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巴菲特价值投资的六项法则培训

价值投资的倡导者1950年秋进入哥伦比亚大学研究生院学习并得到格雷厄姆证券分析课程的A+成绩。1951-1954巴菲特回到奥马哈，在巴菲特---福尔克公司做股票经纪人。

价值投资的倡导者1956年成立巴菲特合伙公司，集资10.5万美圆，巴菲特自己象征性的投资100美圆，他的报酬来自于作为管理人的25%利润分配。在1957-1969的13年间，取得30.4%的年平均收益率，超过道.琼斯8.6%的年平均收益率水平。1969年股票市场正处于高度投机的狂热中，巴菲特解散了合伙公司并将资产分配给投资人。

价值投资的倡导者1969年合伙公司解散后，巴菲特将2500万美圆的个人资产全部买入伯克希尔公司的股票。在伯克希尔公司1528217股A股股票中，巴菲特一个人就拥有477166股，占31.1%为第一大股东。他的妻子拥有34476股（占2.3%）。巴菲特担任伯克希尔公司董事长兼首席执行官，查理-芒格担任副董事长。

价值投资的倡导者在1965年-2003年间，伯克希尔公司每股净值从19美圆成长到最高95700美圆，年复合成长率为22.2%。1993年巴菲特荣登世界首富，之后排名第二位。如果他旗下的公司保持22.2%的增长速度，到2009年巴菲特80岁的时候，他将成为历史上绝无仅有的千亿富翁。比尔.盖茨的财富来自于一个产品或发明，而巴菲特却是一个纯粹的投资家。

价值投资的倡导者2003年7月《财富》杂志的“影响力特刊”推出全球最有影响力的25人名单，巴菲特名列榜首，比尔.盖茨、沃尔玛的李-斯科特、花旗的桑迪-威尔、新闻集团的默多克的排名紧随其后。巴菲特之所以名列榜首，最重要的原因是他是伯克希尔-哈撒韦公司的董事长和CEO。

价值投资的倡导者巴菲特的四项世界记录1、世界上最贵的股票1964年伯克希尔公司股票的平均价格为11美圆。2003年伯克希尔的A种股票的最高价达到95700美圆。40年来伯克希尔的股票价格增长了8000倍，一股就可以在上海和北京买一套很好的住房。如果在1956年，你的祖父母给你10000美元，并要求你和巴菲特共同投资，如果伯克希尔的股票价格为7.5万美元，在扣除各种费用，缴纳各项税款之后，起初投资的1万美元就会迅速变为2.7亿美元。

价值投资的倡导者2、全球最大资产规模的投资公司1964年伯克希尔公司的资产净值为2288万美圆，2002年底增长到640亿美圆。2002年伯克希尔的总资产规模1695.44亿美圆，超过排名第二的埃克森石油公司（1526美圆），成为世界上最大的公司。资产规模相当于二个中国石油天然气集团公司。（889亿美圆）2003年可以买下中国股市的全部流通股（1621亿美圆），还多出74亿美圆。

价值投资的倡导者3、全球最精干的管理总部作为全球资产规模最大的投资公司伯克希尔总部的管理人员只有二个人：巴菲特和芒格。公司董事会成员只有七位，董事年薪900美圆。公司总部所有员工仅14人，但他旗下企业员工超过13万人。伯克希尔公司总部坐落于美国的一个中等城市奥马哈，总部租借的办公面积只有6246.2平方英尺。(柳传志说IBM有豪华总部)

价值投资的倡导者“伯克希尔公司”有一条使命-----“赚取利润。收购一家伟大的企业。重复。永不停息。”巴菲特总是谈论三大投资方向：1.股票，买入价值被低估的股票，然后长期持有。2.债券，买入未到期的债券，利用企业合并或重建等机会进行套利交易。3.企业控制权，拥有相当数量的股份，获取企业的控制权。

价值投资的倡导者四大经典投资案例。可口可乐：投资13亿美圆，至2003年持有15年，盈利88亿美圆，增值6.8倍。华盛顿邮报：投资1000万美圆，到2003年持有30年，盈利12亿，增值128倍。吉列公司：投资6亿美圆，到2003年持有14年，盈利29亿，增值近5倍。政府雇员保险：持有20年，投资4571万美圆，盈利23亿，增值50倍。

价值投资的倡导者罗斯福总统有这么一个忠告：“最佳总裁就是这样一个人，他精心选用一些优秀人才做他想要完成的工作，并约束自己，避免干预他们的工作”。伯克希尔·哈撒韦另一个著名的传统是，收购一家企业后会留出其中10%的股权给经理人，让他们继续经营。巴菲特每隔两年就给这些经理们寄一封长度不超过两页的信，建议他们应当像对待他们自己的企业那样去管理，应当考虑如何在企业周围“修筑一条壕沟以拒盗匪于城堡之外。”在他看来，赚钱的秘诀并不在于冒险而在于避险。

价值投资的倡导者巴菲特的资本经营思想概要：大公司定义（日本丰田、韩国三星、中国？---明星企业三大特点----一鸟在手，胜过二鸟在林----宁要模糊的正确，也不要精确的错误---经常性的微利+时间就能够创造奇迹---从三个角度做出证明---龟兔赛跑----什么是犹太商法。

认识自我能力