兴业证券-非银金融行业资管通鉴系列十六：总结篇欧洲资管市场的宏观映射.pdfVIP

行

业

研

证券研究报告

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究

非银金融

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资管通鉴系列十六：

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＃investSuggestion＃（维持）总结篇，欧洲资管市场的宏观映射

推荐investS

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2023年4月28日

行onChan

ge＃投资要点

业重点公司＃summary＃

⚫投资基金和委托管理构成欧洲资管主战场。1）欧洲广义的资产管理业务包括

深重点公司2023E2024E

评级投资基金和委托资产管理两大类。截至2021年，欧洲资产管理规模达32.2万

度（元）EPSEPS亿欧元，其中，投资基金和委托资产规模分别为18.2万亿和14.0万亿欧元。

南华期货0.670.95增持

研2）剔除卢森堡和爱尔兰，欧洲国家的资产管理规模分布主要集中在英法德等

中国太保3.423.83增持

究经济强国；2021年，瑞士、英国、荷兰、法国的资管业务渗透率分别高达464%、

中国平安6.587.54增持

报中国人寿1.501.74增持440%、242%、203%，较高的渗透率主要是由于在居民资产配置中金融资产占

告江苏金租0.941.08增持比较高，以英国和德国为例，其金融资产占居民资产配置比例在40-50%左右。

⚫净销售和市场效应共同推动欧洲投资基金扩容。1）投资基金销售规模增长和

东方财富0.730.85增持

净值提升共同推动欧洲净资产规模稳步上升。2011至2021年期间，欧洲基金

中信证券1.551.76增持

瑞达期货0.751.00增持净销售额由130亿上升至8880亿欧元，期间累计净销售对于规模增长的贡献