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债务重组对ST公司经营绩效的影响案例分析

摘要

在我国宏观经济发展和资本市场管制的背景下，债务重组是解决企业债务问的

根本战略，也是企业化解金融危机的重要途径。通过债务重组，可以解决一些财务困

难的公司的债务问，从而使ST公司在短期内实现净利润的扭亏为盈。但是，它在

“摘帽”、获得发展机遇的同时，也面临着巨大的财政压力和风险。文章以ST公司中

的庞大股份有限公司为例，分析了重组前后得到的财务绩效，并对其存在的共性问

进行了归纳和总结，提出了完善债务重组的相关建议。

关键词：债务重组；财务绩效；ST公司

目录

摘要I

Abstract错误!未定义书。

一、引言3

(-)研究背景及研究意义3

(-)研究现状4

二、ST庞大重组历程4

(-)债务重组背景及条件4

(-)债务重组基本过程5

(三)重整计划6

三、ST庞大重组前后经营绩效对比分析8

(―)偿债能力分析8

(_)营运能力分析10

(三)盈利能力分析11

(四)发展能力分析12

(五)分析小结13

四、ST庞大债务重组存在的问题13

(―)经营效果提升不显著14

(二)相对依赖外部资本14

五、提高债务重组经营绩效的建议14

(―)降低法律漏洞风险14

(-)积极引导实施规范化债务重组15

参考文献15

一、引言

（-）研究背景及研究意义

有些上市公司由于背负了沉重的债务，无力偿付，所以陷入了经营困难的的

窘境。而巨额负债不仅会影响到债权人的权益，也会对公司的发展产生不利影响。

在发展中遇到债务危机的公司，往往不会走到传统的破产清算模式，转而进行债

务重组。公司债务重组是指债权人和债务人之间的协商，有时还需要第三方介入,

以确保公司债务重组的顺利进行，从而缓解债务压力，使债务人尽快度过危机。

另一方面，通过债务重组，可以改善公司的运营机制，优化公司的资本结构，从

根本上解决债务问，从而提高公司的盈利能力，从而加速公司的发展。

自1998年财政部首次颁布债务重组会计）隹则至今，我国债务重组经历了三

次变革，分别在2001年、2006年、2019年。《企业会计准则第12号一一债务重

组》（财会[2019]9号）：债务重组，是指在不改变交易对手方的情况下，经债权人

和债务人协定或法院裁定，就清偿债务的时间、金额或方式等重新达成协议的交

易。债务重组一般包括下列方式，或下列一种以上方式的组合：①债务人以资产

清偿债务；②债务人将债务转为权益工具；⑤除上述方式以外，采用调整债务本

金、改变债务利息、变更还款期限等方式修改债权和债务的其他条款，形成重组

债权和重组债务。随着债务重组）隹则的颁布与实行，很多面临着财务危机的上市

公司凭借这一）隹则的运用，脱离了财务窘境，企业又重新进入了发展的轨道中。

总的来说，债务重组在我国现在的经济发展中有重要的意义，对于减轻企业的债

务、改善企业不合理的资本结构有着积极的作用。

债务重组既有正面作用，也有负面影响。要达成债务重组并不是一件容易的

事情，它还需要多方的协调与合作，如：企业自身、法院、意向投资人等。因为

大部分ST类上市公司会出现连续两年利润亏损、业绩欠佳的情况，债务重组可

以在短期内缓解公司的债务负担，这也让它成为了企业解决财务危机的一个重要

方式，对于企业的结构优化有很大的帮助。然而，在负债重组中，由于存在人为

操纵、公允价值计量难度大、信息披露制度不健全等诸多原因，导致部分公司在

债务重组中存在着虚增资产、操纵利润、逃避税收等诸多问。这种恶意的做法

不仅导致了财务数据的失真，还导致了税收的大量损失，并且严重扰乱了我国的

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市场经济秩序。因此，除了对债务重组经营绩效的问研究，我们也需要关注债

务重组存在的问。如何达成债务重组，债务重组对企业、社会和国家经济的影

响已成为人们普遍关心的问。

(-)研究现状