2025年世界经济金融展望报告-世界金融论坛.docx

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2025年世界经济金融展望

目录

2025年世界经济金融展望 3

第一章全球经济步入持续低增长时代 3

一、全球经济增长趋于稳定但缓慢，呈现“低增速常态” 3

二、全球经济增长区域分化显著，新兴经济体成为主要力量 6

三、全球通胀压力有所缓解，但下行速度放缓 8

四、全球贸易韧性复苏，未来面临更多挑战 9

五、全球外商直接投资适度增长，地缘政治成为主要影响因素11

第二章国际金融市场不确定性增加 13

一、全球外汇市场波动加剧，美元指数强势 13

二、全球信贷前景有所改善，私人信贷持续增长 16

三、全球股市震荡上行，区域分化显著 18

四、特朗普就任引发市场重构，加密货币价格狂飙 20

五、全球石油价格中枢下移，黄金价格高位盘整 22

六、美国中小银行破产加剧金融市场脆弱性 25

第三章货币和财政政策协调配合 26

一、货币政策分歧中探寻未来之路 27

二、限制公共债务重建财政缓冲 29

三、强化国际政策协调与合作 31

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第四章全球经济金融专题分析 32

一、美国债务创新高，可持续性面临挑战 33

二、“日元套息”交易逆转加剧全球金融市场动荡 39

三、人工智能对资本市场的影响 47

第五章中国经济发展形势研判与策略 59

一、2024年中国经济的增速与亮点 59

二、2025年中国经济发展的目标与机遇 63

三、中国经济发展需要关注的重点问题与策略 67

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2025年世界经济金融展望

回顾2024年，世界经济缓慢复苏，美联储重启降息周期，地缘政治冲突延续，“超级选举之年”增加市场不确定性，多国债务水平过高增加财政风险。展望2025年，特朗普“美国优先”政策或重塑全球经贸格局，全球经济在中低速轨道上曲折前行，国际金融市场不确定性持续，亟须对全球金融市场稳定进行研判。

第一章全球经济步入持续低增长时代

一、全球经济增长趋于稳定但缓慢，呈现“低增速常态”

回顾2024年，全球经济在多重风险挑战中曲折前行，复苏进程缓慢。地缘风险不断攀升，贸易碎片化加深，产业链与供应链进入深度调整阶段，全球生产率持续下滑，2024年全球经济有所改善但增长乏力。根据IMF、世界银行统计，预计2024年全球GDP增速为3.2%，较2023年的2.6%小幅回暖。需求端：增速整体放缓，居民消费回落。主要经济体居民消费增速较2023年均有不同程度降低。其中，美国降低1.5%，中国降低4.7%。利率波动走低，欧美多国进入补库存周期带动私人投资缓慢复苏；政府支出温和扩张，稳定宏观经济运行。供给端：制造业与服务业延续扩张趋势，体现供给韧性。全球制造业波动复苏，各国工业恢复表现分化

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明显。服务业稳定增长，逐步成为经济重要支撑点。全球粮

食供给量下降，极端天气与地缘政治因素持续影响产粮大国发挥支柱作用。

图1：全球主要经济体零售销售额/指数同比增速（%）

资料来源：世界银行、Wind

展望2025年，全球经济将继续处于低增长轨道。根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2025年全球经济增长率为3.2%，与2024年持平。从短期看，三方面因素制约全球增长。一是全球通胀下行趋势放缓，部分经济体面临通胀反弹风险。IMF数据显示，2024年全球CPI增速为4.3%，较2023年下降2.6个百分点，2025年全球CPI增速在3.2%左右，较2024年下降1.1个百分点。二是全球债务规模扩大，债务风险上升。2024年11月，美国国债规模已突破36万亿美元。IMF数据表明，2024年年底，全球公共债务达到100万亿美元，约占全球GDP的93%，到2030年，这一比例将

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升至100%。三是地缘政治持续紧张与贸易保护主义抬升。

全球生产与消费成本抬高、国际贸易受阻，部分国家将商品、投资、科技、金融武器化，全球供应链更趋碎片化，增加供应商管理关系复杂性与运输协调成本，全球经济不确定性加剧。从长期来看，两方面主要因素制约全球经济增长。一是人口老龄化对劳动力供给、资本积累以及劳动生产率产生不利影响，随着老年人口比重上升，劳动力供给减少，潜在经济增长率面临下行压力。二是全球主要经济体普遍面临生产率增长放缓的挑战，发达经济体生产率增速从1995年至2000年的1.4%骤降至新冠疫情后的0.4%，新兴经济体则从2001年至2007年的2.5%下跌至0.8%。IMF