东证融汇成长优选基金投资价值分析：基于成长Beta的Alpha增强.pdf

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内容目录

一、产品定位：基于成长Beta的Alpha增强3

1.1基本信息与投资策略3

1.2基金管理人：具备完善的管理体系和雄厚的管理实力4

1.3产品运行特征：规模与换手率5

二、持仓特征：基金持仓分析7

2.1仓位与集中度特征：仓位较高、集中度低7

2.2持仓行业分布特征：多行业均衡配置，相对超配机械、汽车、基础化工8

2.3持仓概念与风格特征：偏好冷门股，高Beta、高成长、小市值风格10

三、产品竞争力：历史业绩及归因分析12

3.1历史业绩优异12

3.2业绩归因：选股能力突出15

风险提示16

图表目录

图表1：基金基本信息3

图表2：东证融汇成长优选的投资策略4

图表3：东证融汇公司历史沿革5

图表4：东证融汇成长优选A的规模与换手率5

图表5：东证融汇成长优选A的持有人结构（截至2024中报）6

图表6：东证融汇成长优选A的历史各期内部员工持有份额比例（截至2024中报）6

图表7：基金最新前十大重仓股（截至2024/12/31）7

图表8：东证融汇成长优选A的股票仓位与持股集中度（截至2024/12/31）7

图表9：基金中信一级行业超低配（单位：%，截至2024/6/30）8

图表10：基金中信二级行业超低配（单位：%，截至2024/6/30）8

图表11：东证融汇成长优选的持股估值与同类基金相当9

图表12：东证融汇成长优选的持股净利润增速比同类基金显著更高9

图表13：行业配置广度9

图表14：行业配置集中度9

图表15：基金相对中证500超低配较多的概念（截至2024年中报）10

图表16：东证融汇成长优选A相对中证500指数的风格因子暴露10

图表17：东证融汇成长优选的风格暴露(截至2025/01/31)11

图表18：东证融汇成长优选的相对风格暴露(截至2025/01/31)11

图表19：东证融汇成长优选A基金VS中证500（截至2025/2/21）12

图表20：东证融汇成长优选A基金VS万得偏股混合型基金指数（截至2025/2/21）12

图表21：基金阶段性表现(截至2025/2/21)13

图表22：基金的风险收益指标（区间：2024-02-22~2025-02-21）13

图表23：基金风险收益指标VS同类（区间：2024-02-22~2025-02-21）13

图表24：基金的风险收益指标（区间：2022-02-22~2025-02-21）14

图表25：基金风险收益指标VS同类（区间：2022-02-22~2025-02-21）14

图表26：东证融汇成长优选A在主动量化基金中的收益表现相对更好（截至2025/2/21）14

图表27：东证融汇成长优选A在偏股混合型基金中的收益表现相对更好（截至2025/2/21）15

图表28：基金的选股择时能力15

图表29：T-M模型分析绩效指标15

图表30：东证融汇成长优选A的Brinson模型分析（截至：2024年中报）16

P.2请仔细阅读本报告末页声明