基础材料／能源行业月报：制裁扰动贸易市场，油价冲高后回落.pdf

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基础材料/能源

美国加码对俄制裁引发供应担忧，关税政策影响石油需求预期

1月上旬美国原油产量受寒潮天气影响连续下滑，叠加美国加码对俄罗斯能源领域的制裁措

施，以及北半球寒冷天气提振石油需求，国际油价显著上涨；而特朗普上任后宣布拟对加

拿大、墨西哥等多国加征关税，影响全球经济及石油需求预期，国际油价高位回落，1月

31日WTI/Brent期货价格分别收于72.53/76.76美元/桶，较月初上涨1.1%/2.8%，而INE

期货/迪拜现货价格月内涨幅达11.2%/5.3%，主要系美国对伊朗和俄罗斯的制裁引发亚洲地

区供给担忧，推动迪拜等中东国家需求提升。2月以来，伴随中东地缘局势及俄乌冲突显现

缓和迹象，2月21日WTI/Brent期货价格较月初回落2.9%/3.0%至70.40/74.43美元/桶。

图表1：国际原油价格图表2：INE期货、迪拜现货价格与Brent期货价差

(美元/桶)WTI期货结算价Brent期货结算价（美元/桶）INE-Brent-右迪拜-Brent-右

140Brent期货结算价INE期货价格30

140

12025

130

12020

100

110

10080

9010

805

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