会计信息质量对制造业企业债务融资成本的影响机制研究.pdf

探索研究

会计信息质量对制造业企业债务融资成本的影响机制研究

李颜木彦，陈欣垲

（湖南工业大学经济与管理学院，湖南株洲412007）

揖摘要铱论文选取2012-2022年我国沪深两市A股制造业企业的数据为研究样本，分析了会计信息质量对制造业企业债务融资成本

的影响。研究发现，会计信息质量能够降低制造业企业债务融资成本，在替换债务融资成本度量指标、会计信息质量度量指标、缩短样

本时间窗口后结论依然成立。对其中的影响机理进行检验，发现会计信息质量有助于减少融资约束，最终降低债务融资成本。同时论文

发现内部控制质量与会计信息质量存在替代效应，即内部控制质量将强化会计信息质量对制造业企业债务融资成本的削弱作用。

揖关键词铱会计信息质量；债务融资成本；内部控制；信息披露；融资约束

揖中图分类号铱F425；F832.5；F406.7揖文献标志码铱A揖文章编号铱1673-1069（2024）07-0029-03

1引言展外部融资渠道和融资优惠，从而降低债务融资成本。总之，

在现代化经济体系中，企业会计信息质量与债务融资成制造业企业通过提供高质量的会计信息，能够有效降低其所

本的关系备受关注。会计信息作为投资者、债权人及其他利面临的债务融资约束，进而减少债务融资成本。为此提出如

益相关者获取企业财务状况和经营绩效的重要渠道，其质量下假设：

H：制造业企业会计信息质量的提高会降低债务融资

直接影响市场参与者的决策与行为。高质量的会计信息能够1

提供准确、及时且全面的财务数据，降低企业与外部环境之成本。

间的信息传递偏差，减少信息不对称现象，提升企业融资效会计信息的高质量是债权人评估企业偿债能力及风险水

率和质量。制造业作为推动国家经济的重要力量，为了适应平的重要基准，对债务融资成本具有重要影响。高水平的内部

新质生产力的发展要求，制造业企业因行业的快速更新和激控制将进一步增强会计信息质量在削减债务融资成本方面的

烈竞争，将更依赖于创新生产和高质量生产来获利，从而产效能。具体而言，具有高水平内部控制的制造业企业更加注重

生更大的融资需求，债务融资成本过高成为制约企业发展的风险意识及风险管理，他们会通过建立完善的风险评估和管

重要因素之一。会计信息质量是否会影响制造业企业债务融理体系，降低企业的经营风险，并减少财务信息中的不确定

资成本？以及基于外部融资约束机制、内部控制质量的差异，性，提高信息的可靠性和准确性。另外，高水平内部控制的制

其对企业债务融资成本的影响又有何差异？为此，本文利用造业企业更重视监督和管理企业的资源使用情况，确保资金

2012-2022年我国沪深两市A股制造业企业的数据，检验了被有效地投入正常的运营活动中，提升资源利用效率，进而优

会计信息质量对制造业企业债务融资成本的影响。化企业的偿债能力及财务状况。总之，高水平内部控制的企业

2理论机制分析和假设提出保证了信息披露的准确性和可靠性，能够进一步增强会计信

基于信息不对称与信号传递理论，考虑到制造业企业生息质量对债务融资成本的降低效应。为此提出如下假设：

，内部管理者和控股股H：内部控制会加强会计信息质量对债务融资成本的削

产制造全流程的周期性及复杂性特点2

东往往掌握着比外部投资者更为丰富的信息，这种信息不对弱作用。

称现象对资本市场的健康发展构成了显著障碍，进而影响了