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美日货币政策“分道扬镳”
日本央行的政策调整对全球金融市场的影响，主要会通过影响日元套息交易来传导。如果日元套息交易逆转——卖出资产并换回日元，将会导致全球流动性收紧。
在新闻发布会上，日本央行行长植田和男表示，现阶段日本经济仍然面临来自全球的下行风险以及日本消费疲软的压力；而且加息可能导致金融环境趋紧，对经济形成下行压力。也就是说，日本央行对未来进一步加息的态度偏谨慎，并不会贸然的大幅加息，这也符合日本央行一贯的作风。
招商证券认为，日本央行应尽量避免日债收益率飙升，否则日本政府将承担巨大财政压力。当前日本政府债务占GDP比重接近260%，远远高于其他主要发达国家。一旦日本国债收益率大幅上行，日本政府财政负担骤增，可能导致投资者抛售日债，进而引发日债收益率进一步上升的恶行循环。
本轮日本股市的大幅上涨很大部分是由于估值的提升，在疫后全球主要经济体纷纷紧缩的背景下，日本成为流动性的洼地。随着日本央行趋于收紧，而其他主要发达经济体政策转为宽松，日本股市的流动性环境可能悄然发生改变。
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