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叉车市场竞争激烈获准上市的中力股份有哪些优势

4月24日，浙江中力机械股份有限公司（以下简称“中力股份”）发布公告称，首次公开发行股票的注册申请已获证监会同意。作为一家专注于电动叉车等机动工业车辆研发、生产和销售的企业，中力股份获准上市，意味着A股叉车公司将再添新成员。

在4家公司营收表现上，中力股份的营收增速表现最好，同比增速达到了18.16%；诺力股份营收表现最弱，同比增速仅有3.89%。净利润表现上，四家叉车公司的净利润增长表现均好于营收增速，其中，杭叉集团的净利润增长幅度达到70.90%，安徽合力达到37.44%，而中力股份的净利润增速虽然只有29.1%，但要高过诺力股份（见表1）。

数据对比显示，在电动叉车的销售价格大幅上涨的同时，中力股份的成本上涨幅度较小。

随着锂电池技术的不断进步，锂电池叉车越来越成为电动叉车主流，有越来越多的叉车公司将产品向锂电池叉车发展方向倾斜。

“国内叉车出口仍稳健增长，龙头新签订单仍向上，海外营收增速维持高位，份额提升逻辑持续兑现。”东吴证券如是判断。

对于同行业的竞争压力越来越明显，中力股份在招股书中坦言，面对激烈的竞争形势，若公司不能持续进行技术创新、扩大生产规模、提升产品的市场竞争力和市场占有率，从而扩大竞争优势，则可能在激烈的市场竞争中逐渐失去竞争优势，从而对公司的经营业绩带来不利影响。

那么，相比5月30日最新市值194亿元的安徽合力、270亿元的杭叉集团和49.8亿元的诺力股份，境外电动叉车和内燃叉车销售金额占主营业务收入的比例达53.39%的中力股份，上市后的估值将如何演绎呢？

就目前看，总市值过百亿元的杭叉集团和安徽合力的最新市盈率为14.9倍和13.8倍，而市值不足50亿元的诺力股份最新市盈率为10.6倍。三者的市盈率平均值为13.1倍。若参照上述3家公司的平均市盈率匡算，则中力股份上市后的估值约在107亿元，即每股价格在26元左右。

需要注意的是，以行业平均市盈率估算拟上市企业的估值水平，仍存在一定偏差，毕竟影响企业估值定位的影响因素有很多，比如原材料价格因素的变动就是其中之一。对于原材料价格波动影响，中力股份在招股书中表示，主要原材料价格的波动对公司主要产品的生产成本影响较大，若主要原材料市场价格持续快速上涨或大幅波动，而公司产品销售价格调整滞后，成本管理端没有采取相应的控制措施，则可能对公司盈利能力产生不利影响。这种表述意味着，一旦原材料价格出现明显波动，则公司的业绩将出现变化，进而也影响到公司的估值水平。