2024 人工智能专题研究系列六：豆包大模型迎来重磅更新，AI应用繁荣推动算力基础设施建设.docxVIP

Yd源达

证券研究报告/行业研究

报告日期：2024年12月31日

投资评级：看

投资评级：看好

豆包大模型重磅更新，有望带动Al应用市场繁荣

分析师：吴起涤

2024年12月火山引擎冬季FORCE原动力大会推出豆包视觉理解大模型和3D生产大模型，并对通用模型Pro、音乐生产模型和文生图模型性能升级。根据智源研究院发布的FlagEval“百模”评测结果，豆包通用模型Pro在大语言模型总榜中主观评测得分最高，豆包视觉理解模型和文生图模型在多模态模型主观测评中得分第二。豆包视觉理解大模型和3D生产大模型具备的内容识别、视觉描述和3D内容生成能力进一步增强Al应用实用性，而使用成本相比行业价格可降低85%,有望推动Al应用市场的商业繁荣。

人工智能指数与沪深300指数走势对比大模型的大规模商业化应用已成熟，拉动算力基础设施建设

人工智能指数与沪深300指数走势对比

——人工智能指数——沪深30040%20%0%-20%-40%2024/12024/52024/9资料来源：,源达信息证券研究所人工智能行业已跨过Al大模型大规模成熟商业化应用的节点，国内厂商加大对AlAgent等新一代人工智能应用的投入。

——人工智能指数——沪深300

40%20%0%

-20%

-40%

2024/12024/52024/9

资料来源：,源达信息证券研究所

1

1.《人工智能专题研究系列一：大模型推动各行业AI应用渗透》2023.08.02

2.《人工智能专题研究系列二：Al大模型开展算力竞赛，推动Al

基础设施建设》2023.08.03

3.《人工智能专题研究系列三：Gemini1.0有望拉动新一轮Al产业革新，算力产业链受益确定性强》2023.12.12

4.《人工智能专题研究系列四：OpenAl发布Sora文生视频模型，Al行业持续高速发展》

2024.02.19

5.《人工智能专题研究系列五：Kimi智能助手热度高涨，国产大模型加速发展》2024.03.26

6.《数据中心液冷技术专题研究：算力扩建浪潮下服务器高密度、高耗能特征显著,催动液冷技术市场快速扩容》2024.08.15

人工智能行业带动算力基础设施建设趋势下，服务器、液冷设备、芯片及光模块等是供应链的核心环节。1)服务器：服务器是算力载体，Al服务器比普通服务器对算力及存储性能要求更高，2024年全球普通AI服务器和高端AI服务器出货量分别为72.5和54.3万台，分别同比增长54.2%和172.0%。2)液冷设备：液冷服务器具有低能耗、高散热优点，符合高算力数据中心需求；3)芯片：芯片是算力大脑，卡脖子风险最高，国产芯片亟待突破。4)光模块：800G和1.6T高端光模块用量有望大幅提升，国产公司在全球市场具有领先地位。

投资建议

豆包大模型产品力大幅提升，并大幅降低人工智能大模型使用成本，有望推动AI应用的商业繁荣。建议关注服务器、液冷设备、芯片和光模块等领域的投资机会：1)服务器：浪潮信息、中科曙光；2)液冷设备：英维克；3)芯片：海光信息；4)光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技。

风险提示

Al应用渗透不及预期；算力开支不及预期；宏观经济不及预期；竞争加剧。

源达

目录

一、豆包大模型产品力大幅增强，推动AI应用商业繁荣 4

二、人工智能产业加快增长，应用及算力是两大支柱 8

三、算力产业链：服务器是算力基础设施 11

1.大模型打开算力需求，服务器建设规模快速增长 11

2.液冷技术低能耗高散热，受益算力扩建浪潮 12

四、算力产业链：芯片是智能核心，国产化短板明显 16

五、算力产业链：光模块快速放量，产品结构向高端升级 18

六、投资建议 21

1.建议关注 21

2.行业重点公司一致盈利预测 21

七、风险提示 22

图表目录

图1:豆包大模型产品矩阵丰富 4

图2:豆包视觉理解模型具备更强内容识别能力 5

图3:豆包视觉理解模型具备更强理解和推理能力 5

图4:火山引擎首次发布豆包3D生成模型 5

图5