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目录
投资要点及重点公司盈利预测 1
周度行情回顾 3
2月14日-2月21日电力板块下跌0.12%，沪深300指数上涨1.00%,电力板块跑输大盘1.12个百分点 3
个股表现 5
周度高频数据汇总 6
动力煤现货价格环比下降2.67%，同比下降23.64% 6
秦港库存环比增长3.38%，同比增长40.88% 7
沿海8省份煤炭库存环比减少2.76%，同比减少0.83% 8
重点新闻及公告汇总 9
重点新闻 9
重点公告 9
风险分析 10
投资要点及重点公司盈利预测
近期，工信部发布《关于组织开展算力强基揭榜行动的通知》，在电力方面，强调绿色低碳计算，提出到
2026年达成算力中心可再生能源比例30%的目标。伴随开源大模型性的广泛部署，AI应用场景有望加速拓宽，智能算力及其用电需求有望维持高增。在绿色算力的要求下，数据中心的可再生能源消纳需求有望提升，相应的绿电、绿证消费需求也将持续增长，叠加重点用能单位可再生能源消纳责任分解，新能源项目的环境价值的加速兑现。同时，在差价结算机制且新旧项目分类施策的背景下，存量新能源项目在市场化比例提升的同时仍有望维持较高的盈利能力。
电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括皖能电力、申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。
重点公司盈利预测
图表1：重点公司推荐表
公司名称
股价
(元/股)
22A
EPS（元/股）
23A 24E
25E
22A
23A
PE
24E
25E
评级
火电
华能国际
6.61
-0.47
0.54
0.84
0.93
-14.0
12.3
7.9
7.1
买入
华电国际
5.45
-0.08
0.44
0.55
0.68
-68.1
12.3
9.9
8.0
买入
皖能电力
7.40
0.19
0.63
1.07
1.15
39.5
11.7
6.9
6.4
买入
上海电力
8.78
0.07
0.57
0.74
0.89
125.4
15.5
11.9
9.9
买入
华润电力
18.16
1.33
2.08
2.78
3.23
13.7
8.7
6.5
5.6
买入
申能股份
8.62
0.22
0.71
0.86
0.91
39.1
12.2
10.0
9.5
买入
大唐发电
2.75
-0.02
0.07
0.22
0.23
-123.9
37.3
12.5
12.0
买入
福能股份
9.24
1.33
1.03
1.18
1.21
7.0
8.9
7.8
7.6
买入
水电及其他电力
长江电力
27.80
0.94
1.11
1.38
1.46
29.7
25.0
20.1
19.0
买入
桂冠电力*
6.27
0.41
0.16
0.35
0.37
15.4
40.3
17.9
16.9
买入
三峡水利*
6.73
0.25
0.27
0.36
0.42
27.0
25.0
18.7
16.0
买入
三峡能源
4.27
0.23
0.25
0.28
0.31
18.6
17.0
15.3
13.8
买入
中国核电
10.10
0.48
0.56
0.59
0.65
21.1
18.0
17.1
15.5
买入
燃气
深圳燃气
6.51
0.42
0.50
0.66
0.74
15.3
13.0
9.9
8.8
买入
新奥股份
18.97
1.89
2.29
2.44
2.73
10.1
8.3
7.8
6.9
买入
蓝天燃气
10.60
1.20
0.88
0.93
0.97
8.9
12.1
11.4
10.9
买入
平均
10.3
17.4
12.0
10.9
司公告，
注：标*公司预期值采用wind一致性预测
周度行情回顾
2月14日-2月21日电力板块下跌0.12%，沪深300指数上涨1.00%,电力板块
跑输大盘1.12个百分点
2月14日-2月21日电力板块（882528.WI）下跌0.12%，沪深300指数上涨1.00%,电力板块跑输大盘1.12
个百分点。2024年初至今电力板块下跌5.09个百分点，沪深300指数同期上涨1.11%。电力板块年初至今累计跑输大盘6.2个百分点。分子板块看2月14日-2月21日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-0.93%、-1.25%、-1.07%。
图表2：2月14日-2月21日电力板块
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