国内高频指标跟踪(2025年第8期)：内需分化-250223-海通证券-11页.pdfVIP

[Table_MainInfo]宏观研究证券研究报告

宏观周报2025年2月23日

内需分化

相关研究

[Table_ReportInfo]

《财政周期：序幕开启——财政部新闻发——国内高频指标跟踪（2025年第8期）

布会解读》2024.10.12

[Table_Summary]

《假期经济：恢复如何？——国内高频指投资要点：

标跟踪（2024年第38期）》2024.10.7

《“可感可及”的宏观转向周——国内高

频指标跟踪（2024年第37期）》2024.9.29服务消费保持强劲，地产消费边际走低。消费方面，服务消费仍保持较高增

速，尤其是电影消费持续高涨。投资方面，基建资金到位较早，或为后续投

资提供支撑，返乡购房暂告段落、地产销售边际回落。进出口方面，海外数

据边际改善，但港口数据整体转弱，海运运价有所回升。生产方面，汽车生

产表现持续偏强，半钢胎开工率位于近年农历同期最高位。库存方面，煤炭

[Table_AuthorInfo]库存持续走高，钢材社会库存季节性回升，沥青库存回落。物价方面，食品

价格继续回落，钢价再次转涨。流动性方面，资金利率持续上行，美元指数

震荡下行。

风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。

分析师:梁中华

Tel:(021

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证书:S0850520120001

分析师:李林芷

Tel:(021

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证书:S0850524050002

联系人:宋凯宏

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宏观研究—宏观周报2

图目录

图1海通宏观生产同步指标与工业增加值同比走势（%）4

图2海通宏观出口同步指标与出口金额同比走势（%）4

图3海通宏观消费同步指标与消费同比走势（%）4

图4当周日均销量:乘用车:厂家零售（万辆，4WMA）5

图5中国轻纺城:成交量（万米）5

图6百城拥堵延时指数:中位数5

图7迁徙规模指数:全国（7天平均）5

图8航班实际执飞数（7天平均）6

图9每日电影观影人次（万人次，7天平均）6

图10游乐园客流量（千人次，7天平均）6

图11海南旅游消费价格指数6

图12专项债累计发行进度（亿元）7

图1330大中城市商品房成交面积（万平方米）7

图1414城市二手房成交面积（万平方米）7