《房地产上市公司资本结构现状、问题及完善对策研究—以绿地控股为例》9400字.doc

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房地产上市公司资本结构现状、问题及完善对策研究—以绿地控股为例

摘要

房地行业从发展到现在一直在我国经济中具有主要位置。它的成长对我国经济建设有着很大的影响。房地产行业是一类资金密集型行业，对资金量有着极大的需求，且存在运行时间长、资金周转慢的问题，其性状表现为高资产负债率。本文先叙述了资本结构的相关概念并对会影响资本结构的各类因素大致了解分析，其次借助绿地控股作为研究案例，就其公司概况、经营现状、资本结构及其偿债能力、盈利能力、融资现状及渠道，整理相关数据进行比较分析，得出其业务多元化、债权结构不合理、负债水平过高、单一的融资渠道等相关问题，从而以小见大，研究相关企业的资本结构存在的问题，提供房地产行业资本结构走向优化的对策建议，从而搭建起优化的资本结构，更好地提高企业效益。

关键词：房地产上市公司；资本结构；经营绩效；优化对策；绿地控股

目录

TOC\o1-3\h\u一、相关理论概述 4

（一）资本结构及优化意义 4

1.资本结构基本概念 4

2.资本结构优化意义 5

（二）企业经营绩效与资本结构 5

1.企业经营绩效 5

2.企业经营绩效与资本结构之间的关系 6

（三）资本结构的影响因素 7

1.公司规模及相关情况 7

2.企业获利性、经营、偿债、发展能力 7

3.其他因素 7

二、绿地控股资本结构分析 7

（一）绿地控股公司概况 7

（二）绿地控股经营状况 8

1.经营状况分析 8

2.偿债能力分析 9

3.盈利能力分析 10

（三）绿地控股融资资本及资本结构分析 11

1.融资现状及渠道 11

2.资本结构分析 12

（四）绿地控股资本结构存在的问题 13

1.业务多元化，缺少突破 13

2.债权结构不合理 13

3.负债水平过高 13

4.融资渠道较为单一 14

三、房地产上市公司的资本结构现状及问题 14

（一）房地产行业基本特征 14

（二）房地产上市公司资本结构现状 14

（三）房地产上市公司资本结构存在的问题 15

1.融资结构单一，融资难 15

2.资产负债率高 15

3.流动负债率高，财务风险高 15

四、针对房地产行业提出的优化对策 16

（一）顺势而势，展融资渠道，降融资成本 16

（二）降低资产负债率 16

（三）降低流动负债比率 16

（四）战略转型，去库存求发展 17

结语 17

参考文献 18

房地产行业的竞争力不断加大，各房地产大亨都对行业发展进行详尽数据分析，结合自身发展现状，进行产业综合考量。就其现状来说，我国在房地产行业上一直进行着政策的调整，这些政策的改革使得房地产上市公司也需要将企业的资本结构跟着政策来调整改进。因此，房地产行业要优化自己的资本结构，建立起优良的资本结构，提升自身效益，实现企业的进一步发展。借助绿地控股进行分析，以小见大，分析我国房地产上市公司的现状与存在的相关问题，从而以提高经营绩效作为优化资本结构的总体目标，为行业资本结构优化提供借鉴。

一、相关理论概述

（一）资本结构及优化意义

1.资本结构基本概念

资本结构作为企业融资决策过程的重要组成部分，是企业各类资本的价值构成与比例关系，是在企业一段时期内筹资组合的结果。从资本结构中可以看出企业各项资金的来源渠道和其相应的比例构成，反映了公司的业务经营状况，也影响着公司的治理与整体发展。因而在不同时期、不同的发展阶段，对资本结构理论也会作出新的调整与发展，不断适应整个市场环境，成为企业资本结构稳定构建的前提。

2.资本结构优化意义

资本结构决策的实质就是对最优资本结构进行决策，调整企业资本结构、最大程度降低资本成本、增加股权资本，以实现企业最优资本结构、最高绩效，这也成了各企业的目的，而不同行业、企业在其发展的不同时期、阶段对资本结构的最优需求也有所不同，只有在投资活动中不停变更企业资本结构，才能真正有效的优化企业资本结构。

（二）企业经营绩效与资本结构

1.企业经营绩效

（1）基本概念

企业经营绩效是在一定经营期间内企业经营管理者所取得的经营效益与经营业绩，体现了管理者的经营成果与贡献。从企业的获利性来看，其经营绩效主要体现在企业盈利能力、债务偿还水平、营运能力水平、综合发展水平与未来预期能力上，好的经营绩效也激励着公司持续向好发展。

（2）衡量指标

企业绩效的好坏对企业发展至关重要，通过企业经营绩效可以直观反映出企业制定的政策所达到的效果与其执行情况。近年来，国内外也有不少学者从多个角度分析企业绩效，但也并未形成统一意见，没有得出相关界定。而日常