2025年政府工作报告点评：延续“稳”的态势.pdfVIP

宏观经济研究**动态点评

内容目录

2025年政府工作报告点评3

风险提示8

图表目录

图表1：2023-2025年国内发展主要预期目标与实际值3

图表2：一般公用预算口径财政支出同比目标值与实际值4

图表3：GDP增速和对应货币、财政政策力度4

图表4：2025年政府工作报告表述与2024年对比5

P.2请仔细阅读本报告末页声明

宏观经济研究**动态点评

2025年政府工作报告点评

第一，2025年政府工作报告的发展目标制定相对积极。

2025年，我国预计GDP同比增长5%左右，与各省政府工作报告加权目标的5.3%基本

对应。这一经济增长目标与“十四五”规划的目标相衔接，也考虑了经济增长潜力和支

撑条件，体现了稳中求进的工作总基调，符合市场和我们预期。CPI目标由3%降低至

2%、财政赤字率由3%增加至4%，其余发展目标如城镇调查失业率、新增城镇就业人

数目标与2024年基本一致，分别为5.5%左右和1200万人以上。

图表1：2023-2025年国内发展主要预期目标与实际值

发展主要预期目标2025目标值2024实际值2024目标值2023实际值2023目标值

GDP同比5%左右5%5%左右5.2%5%左右

CPI同比2%0.2%3%左右0.2%3%左右

城镇调查失业率5.5%左右5.1%5.5%左右5.1%5.5%左右

城镇新增就业人数1200万人以上1256万人1200万人以上1244万人1200万人左右

粮食产量1.4万亿斤左右1.4万亿斤1.3万亿斤以上1.39万亿斤1.3万亿斤以上

3%+1万亿特别国3%+1万亿特别国3%+1万亿国

财政赤字率4%左右3%

债债债（3.8%）

财政赤字（万亿元）5.664.064.064.883.88

专项债新增额度（万亿元）4.43.93.93.963.8

年政府工作报告，中国政府网，长城证券产业金融研究院

2025年是“十四五”规划收官之年，政府工作报告提到“实现这些目标很不容易，必须

付出艰苦努力”，在相对积极的目标之下，要看到目前的困难：国际局势动荡不安，地缘

政治紧张因素较多，保护主义加剧，关税壁垒增多；从国内看，有效需求不足，特别是

消费不振，部分企业生产经营困难，就业民生存在压力。其中较为突出的问题即为内需

偏弱：从近期公布的经济指标看，1月份物价偏低、M1同比增速略有回落，1月居民贷

款新增额