第七章国际资本流动.pptx

国际金融学;第七章教学要点;第一节国际资本流动概述;一、国际资本流动的概念;二、国际资本流动的类型;直接投资的特征;直接投资分类;2.证券投资;3.国际贷款;国际贷款的分类;（二）短期资本流动;（1）贸易性资本流动：指由国际贸易而引起的国际间资本转移。为结清国际贸易往来导致的债权与债务，货币资本就必然从一个国家和地区流向另一个国家和地区，从而形成贸易性资本流动。

这种资本流动，一般是从商品进口国流向商品出口国，带有明显的不可逆转性。

（2）金融性资本流动：指由各国经营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。

这种资本流动主要是为银行和金融机构调剂资金余缺服务的，其形式包括套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业拆借等。;（3）保值性资本流动：指为保证短期资本的安全性与盈利性，采取各种避免或防止损失措施而引起的国际间资本转移。

促使保值性资本流动的主要原因是：国内政局动荡，资本没有安全保障；外汇汇率波动较大，资本价值面临损失；外汇管制或征税过高，资本的流动性受到威胁等。

（4）投机性资本流动：指利用国际金融市场利率、汇率、金价、证券和金融商品价格的变动与差异，进行各种投机活动而引起的国际间资本转移。

投机性资本流动以获取差价收益为目的。;三、国际资本流动的根本原因和影响因素;（二）利率与汇率

利率和汇率密切相关。一国利率提高，会引起国际短期资本内流，增加外币的供给，从而使本币汇率上升；一国利率降低，则会引起该国短期资本外流，减少外币的供给，从而使本币汇率下降。

一般说来，利率与汇率呈正相关，它们往往分别或共同促使资本在国际间流动。;（三）经济政策

一国政府为引导和协调国民经济发展所制定的经济政策，对国际资本流动的影响很大。

为克服国内资金短缺的困难，政府会制定出一系列优惠政策来吸引外国资本；

当国际收支出现逆差时，政府会利用资本输入，暂时改善国际收支状况；

为刺激国内经济发展，政府可能实行赤字预算和通货膨胀政策，而财政赤字和通货???胀也会引起国际资本流动；

为调节国际资本流动的方向和规模，政府可采取或松或紧的外汇管制，并制定出国内外的投资政策和指南等。

特别在世界经济不景气或国际经济关系不稳定时期，各国经济政策对国际资本流动产生的影响更为重要。;（四）风险防范

利率和汇率变化可能导致资本价值减少。

政治局势不稳定、法律不健全、民族主义情绪高涨、战争爆发、通货膨胀加剧和经济状况恶化等对资本的安全和价值造成的不利影响。

为规避风险，大量资本从高风险的国家和地区转向低风险的国家和地区。

在投资策略上，降低风险可能造成的损失，不仅要求投资分散于国内不同的行业，而且要求投资分散于不同的国家。因为投资者可以利用行业和国家之间的差异以丰补欠，保证投资收益的稳定性，从而使公司面临的总体风险相对变小。;图7-1分散化程度与风险大小;一、当代国际资本流动的特征

二、国际资本流动对经济的影响

三、对资本流动的控制;一、长期资本流动对经济的影响;（二）对资本输入国经济的影响;（三）对世界经济的影响

1.提高世界总产量和投资收益率。

2.使国际金融市场日趋成熟。

3.加快全球经济一体化进程。;（四）对国际金融市场的影响;三、对国际资本流动的控制

（一）颁布有关资本流动的政策和法规

根据国民经济发展的需要，制定一系列的政策和法规，以引导或控制国际资本流动的方向和规模。

（二）实行外汇管制

通过实行外汇管制，以限制资本流动，特别是投机性资本流动。;（三）确立利用外资的适度规模

综合考虑国际惯例和基本国情，确定利用外资的适度规模。利用外资的规模过大，会加重国民经济运行的压力，还会出现偿还债务的困难，这时政府就有必要强化对资本流动的限制。;（四）加强国际间的政策协调;27;南京大学商学院;29;30;31;32;33;34;35;36;37;38;39;40;41;42;43;44;45;46;47;48;49;50;51;52;国际生产折衷论的特点;54;55;56;57;58;59;60;61;62;63;64;65;66;67;68;69;70;71;72;（七）投资避税论;投资避税论;四、资本外逃理论;资本外逃的主要方式;资本外逃原因或动机的理论;资本外逃原因或动机的理论;资本外逃原因或动机的理论;本章小结;复习思考题