第三章金融市场.pptx

第三章金融市场;第一节金融市场概述;2、金融市场的主要功能;3、金融市场形成的基本条件;4、金融市场类别;3、按交割时间的不同划分

现货市场：现金交易市场，是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。

期货市场：以标准化的合约为交易对象的市场。;5、金融市场主体;6、金融市场的特征（与一般商品相比较）;7、金融工具构成要素;8、金融工具分析要素;（三）金融市场的组织;二、直接金融和间接金融;进一步判断——融资的直接性;（3）直接金融优点;（4）直接金融局限;2、间接金融indirectfinance;（2）间接金融的方式;（3）优点;第二节货币市场;（二）特点：

1.融资期限短

2.融资的目的是为了解决短期资金周转的需要

3.市场参与者主要是机构投资者

4.金融工具具有较强的“货币性”

;二、银行短期借贷市场;;同业拆借的时间;2、银行（金融）同业拆借市场inter-bankloanmarket;;三、票据贴现市场

1、概念：以票据作为信用工具，通过票据承兑贴现方式进行融资活动的市场。

2、贴现种类：初贴现；转贴现；再贴现

3、贴现期限：贴现日→票据到期日

;四、短期证券市场

----是指期限不到一年的短期证券交易市场。

（一）国库券市场

1、交易流通渠道：

①投资者向银行购买

②投资者向市场证券商人购买

③直接向财政部购买

;2、国库券的种类：实物券、凭证式、记账式

3、国库券的认购者：中央银行、商业银行、地方政府、企业或投资者个人。

4、国库券市场的经济意义：

①对资金供给者来说，投资国库券安全可靠，收益稳定、操作方便，常常成为商业银行最合适的第二准备。

②对资金需求者来说，可以解决政府收支季节性和临时性的资金需要，调节国库收支。

③中央银行可通过国库券的购买和出售，调节宏观经济活动。

;;（三）银行承兑汇票市场;（四）可转让大额定期存单市场;

---直接发行是发行人直接通过银行的网点零售发行存单。

---间接发行是发行人委托承销商发行存单。

;（五）联邦基金;（六）回购协议

;;;回购交易首先于1969年在美国开始，其后发展迅速。

回购交易不仅是大多数非金融公司管理资金头寸、获得???期证券市场稳定收益或者获取短期融资的有效渠道，

也是商业银行、投资银行、基金管理公司等金融机构进行资产管理和融资的主要工具之一，因而市场交易尤为活跃，交易规模不断增加。

美国市场上每天交易额在5000亿美元以上。

;证券代码;五、我国货币市场发展的制约因素与改革对策：;（二）改革对策;2、资本市场。;扬基债券：(Yankee,美国佬）;可转换公司债券;（2）有价证券的市场价格;二、股票市场：;私募：指向少数特定的投资者发行股票。

优点：可节约发行费用。

缺点：股票的流动性差。

（2）选择承销商——投资银行

（3）准备招股说明书

（4）发行定价：平价和溢价

---平价发行是以股票票面所标明的价格发行

---溢价发行是按超过票面金额的价格发行

普通股每股市场价格市盈率＝市盈率÷普通股每年每股盈;上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。

;2、股票的认购与销售;3、我国的股票发行方式：;（二）股票的流通市场;;以外汇套期保值为例:;外汇现货市场;对投机者来讲,可以在期货市场做多或做空;（3）信用交易，即保证金信用交易;（4）期权交易，即选择权交易;1.某投资者以2元/股期权费的价格购买某种股票100股的看涨期权，该股票此时的价格为100元，合约价格为102元，有效期为3个月。若在3个月内，该种股票的市价为107元。这时，投资者可以102元的价格买进100股，再以107元的价格卖出，获利500元，扣除所支付的期权费，净赚300元。

2.如果该股票在3个月内一直低于102元，则期权的买方不会选择执行期权合约，只亏期权费200元，期权卖方可获得收益，其大小等于期权费;看涨期权的买方净收益;三、债券市场;

债券交易可在证交所或国家批准的证券交易机构进行。

公司债券多数在场外交易。

债券交易程序：

---买卖双方都要选择委托的证券商

---确定委托的内容

---证券市场通过竞买竞卖，成交后进行交割。

;债券价格：中长期债券的报价有净价报价(不含应计利息)和全价报价两种方式

P=PV=F?(1+r)a/(1+i)a;四、投资基金市场;证券投资基金的性质;组织形式的不同;组织形式的不同;证券