量化信用策略：信用策略难扛波动？.pdf

固定收益定期报告

内容目录

1.组合策略收益跟踪3

1.1.组合周度收益一览4

1.2.组合周度收益来源6

2.信用策略超额收益跟踪7

附：模拟组合配置方法9

图表目录

图1.利率风格组合年度累计综合收益（%）3

图2.信用风格组合年度累计综合收益（%）3

图3.本周模拟组合收益表现对比4

图4.信用风格同业存单重仓策略组合收益表现4

图5.信用风格城投债重仓策略组合收益表现5

图6.信用风格二级资本债重仓策略组合收益表现5

图7.信用风格超长债重仓策略组合收益表现5

图8.信用风格城投债重仓策略组合收益来源6

图9.信用风格二级资本债重仓策略组合收益来源6

图10.近四周主要模拟组合超额收益表现对比7

图11.信用风格短端策略组合超额收益7

图12.信用风格中长端策略组合（主要品种）超额收益8

图13.信用风格中长端策略组合（金融债品种）超额收益8

图14.信用风格超长债策略组合超额收益8

表1：模拟组合配置方法一览9

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2

固定收益定期报告

1.组合策略收益跟踪

截至2月28日，年初以来利率风格组合均跑赢信用风格。信用风格组合中，城投短端下沉、

城投超长型及城投哑铃型策略的累计综合收益位居前列，分别达到0.01%、-0.04%、-0.05%，

且今年前两个月利率风格、信用风格组合累计收益均不及去年同期。

图1.利率风格组合年度累计综合收益（%）

23/2/2424/2/2325/2/28

存单子弹型

2.8

2.0

产业超长型城投子弹型

1.2