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高送转与股价崩盘风险关系--基于政府监管视角的研究.pdf

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摘要

本文重点考察了政府监管对高送转乱象的影响。利用2004.2020年度沪深A

股上市公司为研究样本,研究了高送转对股价崩盘风险的影响,发现高送转对股

价崩盘风险具有加剧作用,且股票送转比例越大,股价崩盘风险越大。并引入政

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策冲击变量,运用面板双重差分模型进一步考察了207年政府打击高送转乱象

的效果,发现政府监管后,高送转对股价崩盘风险的加剧作用进一步加剧。为了

理解这种出人意料的现象,本文引入大股东减持变量,发

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