传媒互联网行业深度：从中美流媒体行业差异看奈飞：全球化和商业化深耕驱动增长.pdfVIP

2025-03-16

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行业深度

行看好/维持

业传媒互联网

研

[Table_Title]

究传媒互联网

从中美流媒体行业差异看奈飞：全球化和商业化深耕驱动增长

一年该股与沪深300走势比较[Table_Summary]

◼走势比较报告摘要

20,000➢内容、用户、全球化是中美流媒体行业的差异所在

中美长视频流媒体龙头爱奇艺和奈飞的营收差距为10倍，利润差距为

15,000

太80倍，市值则相差180倍。我们认为，流媒体的“南橘北枳”反映的

平10,000是中美两国行业层面的差异。具体来看：1）内容：美国影视行业由于

创作题材自由度较高，且长期积累的工业化制作体系成熟，因此能更

洋5,000好地支持优质内容持续供给。2）用户：美国消费者对于内容付费的接

证0受度高，且更偏好长视频等深度娱乐方式，使得长视频在美国的生存

券2024-03-152024-09-152025-03-15土壤相较于世界其他区域更加“肥沃”。3）全球化：凭借美国文化输

股奈飞爱奇艺标普500出的深厚积淀以及英语语言优势，美国流媒体公司能够突破国内单一

市场规模限制，打开海外市场。

份

有➢奈飞：凭借优质内容撬动全球市场的流媒体龙头

限◼子行业评级奈飞成立于1997年，以DVD线上租赁业务起家，后转型至在线流媒体

订阅业务，并通过自制内容探索、全球化扩张、订阅体系变革不断优

公影视