股东财富大化测量17zkcg zxbjc 0103.pdfVIP

股东最大化的测量

财管目标特点

立场正确：站在股东的立场上；

股东最大化

测量准确：用“股东权益的市场增加值”衡量（增量的概念）

理解股东最大化的测量

股价最大化的说法

财管目标特点

测量确：使用了存量的概念；

例如：企业与股东之间的，如分派股利、回购也影响股价，但不

股价最大化影响股东。

如果：假设股东投入资本不变；

那么：股价最大化与增加股东具有同等意义。

理解股东最大化的测量

企业价值最大化

财管目标特点

立场不坚定：站在股东+债权人共同的立场上；

企业价值最大

测量确：使用了存量的概念。

化

如果假设：1.股东投入资本不变，

2.价值不变

企业价值最大化与增加股东具有同等意义。

理解股东最大化的测量

知识总结（财管管理目标）

【·2009年·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。

A.企业的财务目标是利润最大化

B.增加借款可以增加价值以及企业价值，但不一定增加股东，因此企业价值最

大化不是财务目标的准确描述

C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东，因此股东权益

价值最大化不是财务目标的准确描述

D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

【答案】BCD

【·2014年·单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股

东最大化这一财务管理目标的是（）。

A.利润最大化

B.每股化

C.每股股价最大化

D.公司价值最大化

【答案】C

从财务管理目标到利益相关者要求

企业是一个利益的集合体

……就像把一块石头扔到湖水里，以这个石头（个人）为点，在四周形成一圈一圈

的波纹，波纹的远近可以标示社会关系的亲疏。——乡土》