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1不确定性。有些风险可以通过一定的方法来测度或估量，有些风险则是很难甚至是根本无法测量的。2不利性。它会给投资者带来消极的后果，有经济上的损失，也有心理上的打击。3客观性。风险的存在不以投资者的意志为转移，并在一定条件下由可能性变为现实。4相对性。同样的风险，对于不同的投资者，其意义或影响是不一定相同的。这是由于不同的投资者对于风险的承受能力不同所决定的5风险与收益的对称性。风险是收益的代价，而收益则是风险的报酬，风险与收益相辅相成。（二）、证券投资风险的基本性质STEP3STEP2STEP1证券投资风险有来自经济的、政治的，也有来自道德的、法律的及其他方面的，其中最为主要的是经济方面的风险。经济方面的投资风险大致分为七种：市场风险、利率风险、购买力风险、企业信用风险、企业经营风险、企业财务风险、政策风险等。此外，按投资风险影响范围的大小，把风险分成系统性风险与非系统性风险两大类。（三）、证券投资风险的类型市场风险是指证券市场价格波动对证券投资者造成损失的可能性。主要由市场因素的变动决定。市场风险之所以产生是由于证券市场价格（行情）的变幻莫测造成的。市场风险通常可由证券市场价格指数的变化来衡量。市场风险就其产生的机制看，归根结底来自于投资者自身的封闭决策。千百万的投资者虽然能达成极小范围的共谋决策，而整个市场却是由无数单一决策者构成的集体倾向，是集体倾向决定价格趋势，而非单个人的决策。市场风险030201利率风险是指市场利率的变动导致证券投资者收益的不确定。由于利率决定于货币市场信息的供求状况，而市场供求常因各种原因经常变动，市场利率也就变动不定。证券的价格和收益与市场利率的关系非常密切。对于债券、普通股票而言，其市场价格与市场利率呈反向变化，但影响程度有所差异。利率风险1购买力风险是指由于通货膨胀的影响，货币购买力下降的风险。2在证券投资中无论何种证券都要受到通货膨胀的影响，因为投资中本金的收回以及收益的获得都是以货币来实现的，尽管本金和收益的面值可以保持不变，但其购买力却会随价格水平的变化而升降。3各类证券受购买力风险的影响程度是不同的，具有固定收益的证券如债券等，由于其利率一般是事先固定不变的，因而其购买力风险较大；而变动收益的证券如股票等的购买力风险相对较小。购买力风险企业信用风险又叫违约风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。信用风险实际上提示了发行者在财务状况不佳的时候出现违约和破产的可能，它主要受证券发行者的经营能力、盈利水平、事业稳定程度及规模大小等因素的影响。企业信用风险企业经营风险是指企业的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现的失误导致企业亏损、破产而使投资者遭受损失的可能性。经营风险来自内部和外部两个方面：内部因素包括项目决策失误、产品周期、技术更新等；外部因素包括产品关联企业的不景气、竞争对手、政府政策调整等。企业经营风险企业财务风险是指企业财务结构不合理形成的风险。形成财务风险的因素主要包括资本负债比例、资产与负债的期限、债务结构、债务的币种结构等几个。若企业借债的规模过大、企业用短期负债投资于长期项目、长短期债务搭配不合理等，都会给企业经营造成较大的财务风险。企业财务风险010203政策风险是由于政府政策的变动或不确定性而给投资者造成收入的不确定性。政府政策通常意义上包括产业政策、财政政策、货币政策、收入分配政策等政策。任何政策的变动都会对证券市场的供求关系产生影响，造成证券价格的波动。在我国，政府作为证券市场的培育者，直接决定着证券市场供求关系，是影响证券市场价格变化的直接力量。政策风险系统性风险，也叫宏观风险，是指对整个证券市场上各类证券都产生影响的风险。包括购买力风险、利率风险、政策风险和市场波动风险等。与证券市场的整体运动相关联，是多样化投资所不能分散的风险。01非系统性风险，也叫特定风险，是指某一企业或行业所特有的风险。包括公司破产风险、流动风险、违约风险和管理风险等。它只影响某一具体证券，可通过多样化投资加以分散。因此也称为“微观风险”。02系统性风险和非系统性风险总风险曲线多样化投资风险系统风险总风险非系统风险总风险AEDBC收益率方差收益率标准差?系数（个股系统风险系数）变异系数风险溢酬（四）证券投资风险的衡量指标风险溢酬，是指投资的市场收益率（r)与无风险收益率(rf)（或期望市场收益率）之间的差异，即（r-rf)。例如：如果某项投资1年的市场收益率（r）为10%，1年期的国库券的收益率（rf）为8%，该项投资的风险溢酬为：r-rf=10%-8%=2%风险溢酬与投资收益、投资风险成正比。1.风险