企业信贷需求改善，政策力度再创新高.pdfVIP

核心观点

◼制造业景气度重回扩张区间；

◼建筑业景气度提升明显；

◼新增社融迎来开门红；

◼企业信贷需求大幅改善；

◼政府工作报告透露的几个现象；

◼建议关注“两会”后释放的政策信号。

2

一、制造业景气度回升

二、企业信贷大幅增长

目录三、风险提示

3

一、制造业景气度回升

4

图1我国制造业PMI（%）图2制造业供需景气度（%）

51.00

0154.00

50.5052.00

50.0050.00

制造业供需两端景气度提升48.00

49.50

46.00

49.00

2025年2月制造业PMI录得50.2，重回扩张区间，生产指数达52.5，新订单指数达44.00

48.50

51.1，生产端提升更为明显，节后生产正常化是主要原因。