光云科技-市场前景及投资研究报告-AI赋能电商SaaS，业绩拐点.pdfVIP

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光云科技：AI赋能电商SaaS，业绩有望迎来拐点

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2025年3月18日

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证券研究报告光云科技（688365）:AI赋能电商SaaS，

公司研究业绩有望迎来拐点

[Table_ReportType]

首次覆盖报告

[Table_ReportDate]2025年3月18日

[Table_Author]

光云科技（688365）

[Table_Summary]

➢深耕电商SaaS十五年，构建全场景服务生态。公司基于电子商务平台

投资评级买入

为电商商家提供SaaS产品，并在此基础上提供配套硬件、运营服务等

上次评级增值产品及服务，布局淘宝、京东、拼多多、抖音、微信等全平台，构

建覆盖中小及大商家的全场景服务生态。公司具有良好的口碑和品牌效

140.00%应，管理层呈年轻化特征，为商家提供电商运营的全链路解决方案。

120.00%

100.00%

80.00%

60.00%➢现金流率先回正，产品周期有望驱动业绩拐点。2018-2024年，公司实

40.00%

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-20.00%现营收4.65/4.65/5.1/5.45/4.95/4.75/4.82亿元，同比变化+29.89%/-

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88888888888880.18%/+9.75%/+6.94%/-9.42%/-3.74%/+1.46%。2024年，公司逐步降

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2222222222222低非核心低毛利业务的投入力度，围绕着大商家战略布局，持续加大研

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