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国际收支平衡表的差额Lecture5IMBA702MBA2005级1贸易收支差额反映了一国商品在国际市场的竞争力综合差额储备资产的变化资本和金融帐户差额反映了国际资本的流动经常项目差额反映了实际资源在一国与他国之间的转让净额，常用来表示一国的国际收支目标国际收支的失衡（DisequilibriumofBalanceofPayment)国际收支表的平衡不等于国际收支的平衡国际收支的平衡主要是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等自主性交易(AutonomousTransactions)-经济主体或居民个人出于某种自主性目的（如追求利润）而进行的交易活动-从动机上来看，这些交易没有考虑一国国际收支是否会因此而失衡补偿性交易(CompensatoryTransactions)-中央银行或货币当局出于调节国际收支差额、维护国际收支平衡、维持货币汇率稳定的目的而进行的各种交易-国际资金融通、资本吸收引进、国际储备变动等国际收支失衡Lecture5IMBA702MBA2005级1国际收支平衡表是根据会计学中的复式记帐法来编制的，因而借方与贷方总是可以达到平衡。这种平衡是会计学上的平衡而非国际收支的平衡，国际收支平衡关注的是一国经济长期、中期、短期的健康发展与外部经济之间稳健的联系。国际收支失衡对经济的影响Lecture5IMBA702MBA2005级11货币贬值储备资产减少国内银根紧缩，利率上升，对收入和就业产生负面影响长期逆差对于一国经济的影响本币升值鼓励进口/抑止出口影响就业外汇储备增加通货膨胀导致国际间的经济摩擦长期顺差对于一国经济的影响2国际收支失衡的调节Lecture5IMBA702MBA2005级1国际收支失衡的自动调节国际收支自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。下面我们选择几个重要的变量加以介绍。需要说明的是，国际收支自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述的那些作用。政府的某些宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲，或根本不起作用。收入机制Lecture5IMBA702MBA2005级1国际收支顺差国民收入上升经常项目需求上升资本项目需求上升顺差减少社会总需求上升价格机制Lecture5IMBA702MBA2005级1顺差减少出口品价格上升国内物价上升刺激投资与消费国际收支顺差01出口减少/进口增加货币供应增加02通货膨胀利率下降03利率机制Lecture5IMBA702MBA2005级101金融资产收益率上升国际收支逆差02外国资本流入增加本国资本流出减少货币存量减少03逆差减少本国利率上升汇率机制Lecture5IMBA702MBA2005级1进口商品价格上升出口商品价格下降国际收支逆差01逆差减少本币贬值03进口减少出口增加外汇供小于求02汇率调整的制约因素Lecture5IMBA702MBA2005级1时间滞后01心理预期01进出口商品的价格需求弹性：Marshall-LernerCondition:|Ex+EM|101国际收支失衡的政策调节财政政策调节-支出政策-税收政策国际收支逆差紧缩性财政政策减少公共开支提高税收社会总需求下降经常项目需求下降资本项目需求下降逆差减少国际收支失衡的政策调节货币政策-贴现政策:通过提高或降低贴现率来吸引或排斥国际短期资本的流入；-存款准备金比率的变化：影响商业银行信贷规模的大小，从而影响国内的总需求；-建立外汇平准基金：干预外汇市场；-汇率政策:直接对汇率进行调整；国际储备Lecture5IMBA702MBA2005级1国际储备（InternationalReserve）：一国政府为了平衡国际收支、维持汇率稳定以及用于其他意外支付而集中持有的一切国际流动资产。IMBA702MBA2005级*IMBA702MBA2005级*1994年中国的通货膨胀外国金融机构的高息贷款；美元投资收益低：2001年底我国拥有的美国债券达800亿美元以上，是除美国以外第四大拥有美国国债的国家。