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案例7四川长虹的应收账款危机

一、四川长虹公司简介及应收账款背景

(1)四川长虹电子控股集团有限公司，简称四川长虹，成立于1958年，是中国家电行业的领军企业之一。公司主要从事彩色电视机、空调、冰箱、洗衣机、生活电器等家电产品的研发、生产和销售。在经历了多年的发展后，四川长虹已成为全球知名的家电品牌，其产品远销海外市场。据统计，四川长虹在2018年的营业收入达到人民币402.5亿元，拥有员工近3万人。

(2)在四川长虹的发展过程中，应收账款一直是其财务状况的重要组成部分。应收账款是指企业在销售商品或提供服务后，尚未收到对方支付的款项。由于四川长虹的销售规模庞大，其应收账款数额也相当可观。以2019年为例，四川长虹的应收账款余额达到人民币73.2亿元，占到了其总资产的6.4%。然而，随着市场竞争的加剧和行业周期的波动，四川长虹的应收账款问题逐渐凸显。

(3)四川长虹的应收账款危机主要表现在应收账款周转率下降和坏账风险增加。在2016年至2019年间，四川长虹的应收账款周转天数从45.6天增加到了64.5天，周转率从6.8次下降到了4.3次。同时，坏账准备计提比例也在逐年上升，从2016年的0.35%增加到了2019年的1.15%。这一系列数据表明，四川长虹的应收账款管理面临着严峻的挑战，如果不能有效解决，将严重影响公司的现金流和盈利能力。

二、应收账款危机的具体表现及原因分析

(1)四川长虹的应收账款危机在具体表现上主要体现在现金流紧张、财务风险上升以及市场份额的下降。据财务数据显示，2016年至2019年间，四川长虹的应收账款周转天数从45.6天增加到了64.5天，周转率从6.8次下降到了4.3次，这直接导致了公司现金流紧张。例如，2018年四川长虹经营活动产生的现金流量净额为负数，达到-5.6亿元，较上一年度下降了近40%。此外，由于应收账款回收困难，四川长虹不得不增加坏账准备，2019年坏账准备计提比例达到1.15%，较2016年的0.35%增长了近3倍。这些财务风险的增加使得四川长虹在激烈的市场竞争中逐渐失去优势，市场份额逐年下降。

(2)四川长虹应收账款危机的原因分析可以从多个角度进行探讨。首先，行业竞争加剧是导致应收账款危机的重要原因之一。随着家电市场的饱和，各大品牌纷纷加大促销力度，导致四川长虹的销售额增长放缓，应收账款回收周期延长。以2018年为例，四川长虹的销售额同比增长仅为3.2%，远低于同行业的平均水平。其次，公司销售策略调整不当也是导致应收账款危机的原因之一。四川长虹在拓展新兴市场时，过于依赖信用销售，导致应收账款规模扩大。据相关数据显示，2016年至2019年间，四川长虹的应收账款占销售额的比例从12.5%上升至18.4%。最后，公司内部管理问题也不容忽视。四川长虹在应收账款管理上存在一定的漏洞，如信用评估体系不完善、催收机制不健全等，导致应收账款回收效率低下。

(3)四川长虹应收账款危机的另一个重要原因是宏观经济环境的变化。近年来，我国经济增速放缓，消费者购买力下降，家电市场需求减弱。在这种背景下，四川长虹的销售额增长乏力，应收账款回收难度加大。例如，2018年四川长虹的营业收入同比增长仅为3.2%，远低于2017年的15.5%。此外，宏观经济环境的变化还导致企业融资成本上升，进一步加剧了四川长虹的财务压力。在这种情况下，四川长虹不得不通过增加坏账准备、压缩成本等方式来应对应收账款危机，但这些措施并不能从根本上解决问题。

三、应对措施及危机解决后的影响

(1)面对应收账款危机，四川长虹采取了一系列应对措施。首先，公司加强了应收账款的管理，建立了更为严格的信用评估体系，对客户的信用状况进行更为细致的审查。例如，2019年四川长虹对客户的信用评分标准进行了调整，提高了对潜在风险客户的识别能力。此外，公司还强化了催收机制，通过电话、邮件等多种方式加强催收力度。据数据显示，通过这些措施，四川长虹的应收账款周转天数在一年内减少了约15天，周转率提升了近10%。

(2)四川长虹还调整了销售策略，减少了信用销售的比例，增加了预收款和现款销售的比例。这一策略调整在短期内有效地降低了应收账款的规模。以2019年为例，四川长虹的预收款和现款销售比例从2018年的40%上升到了50%，相应地，应收账款余额下降了约10%。同时，公司还加强了与金融机构的合作，通过融资租赁、保理等金融工具，进一步优化了资金结构，缓解了现金流压力。

(3)通过一系列的应对措施，四川长虹的应收账款危机得到了一定程度的缓解。2019年底，四川长虹的应收账款余额较2018年底下降了约15%，坏账准备计提比例也有所下降。这些改善对于公司的财务状况和市场份额恢复起到了积极作用。例如，四川长虹的经营活动现金流量净额在2019年实