西方宏观经济学第610章.pptVIP

财政赤字货币化图示说明：A.政府向中央银行出售公债B.中央银行在公开市场买进政府债券赤字货币化的结果：弥补赤字并消除挤出效应政府中央银行增加ADGPGT企业增加投资居民增加消费债券支票簿增加Q商业银行私人企业贷款支票债券准备金OLM1LM2IS1IS2QQ1Q2Q3rr1r2AC三、赤字开支与通货膨胀第三节关于财政政策和货币政策有效性的争论货币流通速度与货币政策由公式?MS%+?V%=?NI%可知，货币政策是否有效，取决于V对MS变动的反应。V为MS的增函数或不存在函数关系，MS变动对NI都有强有力的影响；V为MS的减函数时，MS的增加会被V的下降部分或全部抵消。凯主义认为：V与MS成反比，传导机制：MS??r??MDA??V?反之，MS??r??MDA??V?所以，货币政策无效。货主义认为：货币流通速度V是稳定的，不随MS的变化而变化。所以，货币政策有效。货币流通速度与财政政策纯粹的财政政策是否有效，取决于V对GP变动的反应。如果V随GP的增加而增加，财政政策就起作用；反之则不起作用。凯主义认为二者有关，财政政策有效。货主义认为二者无关，财政政策无效。货币流通速度与LM曲线GP与MS的变动都会影响利率r的变化；进而影响货币需求和货币流通速度的变化。在这两种政策的传导过程中，有一个共同的关键环节：货币需求对利息率变化的反应大小。r变化?MDA变化大??MD/?r变化大?V变化大，LM曲线平缓；反之，?MS/?r变化小，V变化小，LM曲线陡直。而这将决定两种政策的效应。货与凯对财政政策的看法:添加标题货币主义：?MDA/?r小；添加标题GP??r?而MDA变动小；添加标题V不动GP政策作用小；添加标题凯恩斯主义：?MDA/?r大；添加标题GP??r?而MDA变动大；添加标题V?变动GP政策作用大；添加标题货币主义：r1r2；Q1Q2挤出Q2Q4凯主义：r1r3；Q1Q3挤出Q3Q4货与凯对货币政策的看法:货主义:?MDA/?r小,LM陡峭,MS增加,LM移动幅度大,r降幅大,Q增加幅度大,所以MS??Q?；r1~r2Q1~~Q2M政策作用大。凯主义则与之相反。LM1LM2IS1IS2QrOBCAQ1Q2Q3Q4r1r2r3LM1LM2ISLM1LM2ABCQrQ1Q3Q2r1r2r3第十章开放的宏观经济模型第一节国际收支与外汇市场一、国民收入在国际间的流动定义：国际收支是一国在一年内对外国的全部经济交易所引起的收支总额的对比；这是一国与其他国家之间经济交往的记录。可通过国际收支平衡表具体说明：（教程）假定英国为本国；美国为外国；借方（减方）：国民收入流向国外；英镑换美元；本币供给外币需求；贷方（增方）：国民收入流向国内；美元换英镑；本币需求外币供给；国际收支平衡项目内容有三类：1经常项目；2资本项目；3官方储备项目；前两项为国际收支的主要项目，后一项则用来填补国际收支的差额，以ORT表示。二、外汇市场的供求与汇率1.外汇与汇率（1）外汇：以外币表示的用以进行国际间结算的支付手段。它包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券。（2）汇率：两国不同货币之间的兑换比率；或者说是一国货币用另一种货币表示的价格。其表示方法有两种：直接标价法：以一定单位的外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币；本币/外币=汇率=8￥/1$=8￥；本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升；因此，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系。间接标价法：以一定单位的本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币；外币/本币=汇率=2$/1￡=2$；本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降；因此外汇汇率的升降与本币的价值正相关。外汇市场

外汇市场是指包括本币在内的各种货币进行交易的场所，包括各种经营外汇交易业务的银行和其他金融机构。西方经济学家认为，一国的货币汇率，是由外汇市场上该国货币的供求关系决定的。外汇市场上本币与外币的往来如图所示：

图10—1英国为本国，美国为外国：2.均衡汇率的形成过程(1)英镑的需求：图中乙由甲进口商品，应付甲货款，由美元换英镑，并由纽约银行代为转付，银行将在乙的存款项下拨款给甲商并通知英伦敦银行，结清乙对甲的债务关系。但需将美元换成英镑，显然，就乙而言，英镑的美元价格越高，乙进口甲的商品就越少，对英镑的需求也越少。反之，英镑的美元价格越低，则乙商进口越多，对英镑的需求越多。(2)英镑的供给：英丁进口美丙的货物，也应由银行转付丙现款。伦敦银行则通