资金筹集的经济分析王震勤.pptVIP

现金流量图示例STEP1STEP2现金流量图：是反映某一系统在一定时期内各个时间现金流量的直观图示法。画一条横轴，向右延伸，代表时间；将横轴分成若干间隔，代表若干时间单位，一般是以年为单位（特殊情况下也可以以季、半年或月为单位）。6.2.2现金流量图画法6.2.2现金流量图画法每个间隔点代表时间点，也叫时点；每个时点代表的是该年的年末，同时也是下一年的年初。注意：第一年的年初叫零时点（也叫第零年的年末）。PF102第1年年末，第2年年初第0年年末，第1年年初n1箭线表示现金流量，其中箭头向下表示现金流出，向上则表示现金流入，箭线的长短代表现金流量的大小。2….314n5(年)6i=?%6.2.2现金流量图画法注意：为计算方便，常将现金流入与现金流出所发生的具体时间假定在期初(年初)或期末(年末)。将项目投资假定在年初发生，而将逐年所发生的经营成本(费用)、销售收入(收益)均假定在年末发生。6.2.2现金流量图画法练习1：某投资项目，建设期2年，第一年投资100万元，第二年投资50万元；投产期1年，其销售收入为60万元，经营成本20万元；达产后每年销售收入为80万元，经营成本30万元。残值为10万元，项目寿命10年。试画出现金流量图。01234101005020308060106.3资金等值及计算例题：某企业要借款1000万元，利率为6%，要求在5年内还清本金和利息。有四种还款方式，计算还款的本利和。方案1：每年末付息，期末还本。计算：每年须还当年利息1000*6%=60，第5年末还本金1000万元合计：还本利和：60*5+1000=1300万元方案2：期末一次还本付息。计算：按复利计算公式：F=1000(1+6%)5=1000*1.338=1338=1000+338合计：还本利和：1338万元方案3：每年末等额还本，并付当年利息。计算：还本金还利息欠本金第一年末20060800第二年末20048600第三年末20036400第四年末20024200第五年末200120合计：还本利和：200*5+60+48+36+24+12=1180万元6.3资金等值及计算方案4：每年末等额还本息。计算：经过计算，每年末要等额还的钱数是237.4。还利息还本金还本付息欠本金第一年末60177.4237.4822.6第二年末49.4188237.4634.6第三年末38.1199.3237.4435.3第四年末26.1211.3237.4224第五年末13.4224237.40合计：还本利和：237.4*5=1187万元问题：如果不考虑其它因素，仅就这四种偿还方式本身而言，你认为哪种方式最合算？答案：6.3.1资金等值的概念资金等值是指发生在不同时点上的两笔或一系列绝对数额不等的资金额，按资金的时间价值尺度，所计算出的价值保持相等。折现率（衡量资金时间价值大小的标准）资金发生的时间资金额CBA6.3.1资金等值的概念资金等值计算的三个要素：现值：将未来时点上的资金额换算成的现在时点上的资金额。终值：与现值等价的未来时点上的资金额。贴现（折现）：把未来时点发生的资金用资金时间价值的尺度折算成现在时点资金额的过程。几个相关概念6.3.2资金等值计算公式6.3.2.1一次支付类型现金流入和现金流出分别在一个时点上一次发生。现金流量图如下:P012…...Fn（1）一次支付终值公式已知P，利率i,计算期n，求F=？F=P（1+i）n=P（F/P，i，n）（F/P，i，n）称为一次支付终值系数P012…...Fn例：