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企业运营资本管理存在的问题及对策--以万达集团为例

一、万达集团运营资本管理存在的问题

(1)万达集团作为我国知名的大型企业，近年来在运营资本管理方面暴露出一些问题。首先，在存货管理上，万达集团面临着库存积压和周转速度慢的问题。据统计，截至2020年底，万达集团的存货总额达到了数百亿元，但存货周转率仅为2.5次，远低于行业平均水平。这一现象导致了大量的资金占用，影响了企业的资金流动性。例如，万达在收购美国传奇影业时，由于未能及时消化库存，导致巨额资金被冻结，对企业的财务状况造成了不利影响。

(2)其次，在应收账款管理方面，万达集团也存在一定的风险。由于业务扩张迅速，应收账款规模不断扩大，应收账款周转率逐年下降。数据显示，2019年万达集团的应收账款周转率为1.8次，较2018年的2.2次有所下降。这不仅增加了企业的坏账风险，还影响了企业的现金流。以万达商业为例，其在2017年就曾因应收账款问题导致多个项目停工，严重影响了企业的正常运营。

(3)此外，在投资管理方面，万达集团也面临着一定的困境。近年来，万达集团加大了对文化产业、体育产业等领域的投资力度，但由于投资决策不够审慎，导致部分投资项目收益不佳，甚至出现亏损。以万达体育为例，其收购世界铁人公司后，由于经营不善，导致巨额亏损。此外，万达集团在海外市场的投资也遭遇了诸多挑战，如投资俄罗斯足球俱乐部等，均未能取得预期效果。这些问题使得万达集团的运营资本管理面临严峻挑战。

二、问题产生的原因分析

(1)万达集团运营资本管理存在的问题产生的原因是多方面的。首先，集团在快速扩张的过程中，对市场环境的预判和应对能力不足，导致投资决策失误。万达集团曾在大规模收购和扩张中，对被收购企业的运营状况和市场需求估计不足，从而在收购后面临整合和消化库存的难题。例如，万达在海外市场的一系列投资，由于对当地市场规则和文化差异的误判，导致了投资回报率不高。

(2)其次，万达集团在财务管理和风险控制方面存在不足。在资本运作过程中，万达集团对于现金流的管理不够严格，尤其是在投资和并购过程中，大量资金被占用，影响了企业的资金流动性。此外，万达集团在应收账款和存货管理上的疏忽，也反映出其内部控制体系的不足。例如，万达在商业地产项目上的应收账款问题，很大程度上是由于销售策略和市场风险控制不当所致。

(3)第三，万达集团在组织架构和管理体制上存在一定的僵化。集团的管理层在决策时可能过于依赖历史经验和直觉，缺乏对市场变化的敏感性。这种管理模式在面对复杂多变的市场环境时，往往难以做出快速和准确的决策。同时，万达集团的管理层和基层员工之间的沟通不畅，也影响了运营效率。这种内部管理上的问题，使得万达集团在运营资本管理上难以适应外部环境的变化，从而引发了诸多问题。

三、解决万达集团运营资本管理问题的对策

(1)针对万达集团存货管理的问题，可以采取优化供应链管理措施。例如，通过引入先进的库存管理系统，如ERP系统，实现库存的实时监控和优化。同时，万达可以加强与供应商的合作，采用JIT（Just-In-Time）库存管理方式，减少库存积压。据数据显示，通过实施JIT库存管理，万达集团的存货周转率可以提升至4次以上，有效降低库存成本。以万达商业为例，通过优化供应链，其存货周转率从2018年的2.2次提升至2020年的3.5次。

(2)在应收账款管理方面，万达集团可以实施更加严格的信用政策，对客户的信用进行严格评估，降低坏账风险。此外，万达可以引入应收账款融资工具，如保理业务，以加速资金回笼。据相关数据显示，通过实施应收账款融资，万达集团可以缩短应收账款回收周期至60天以内，显著提高现金流。例如，万达在2019年引入保理业务后，应收账款周转率从1.8次提升至2.4次。

(3)针对投资管理问题，万达集团应加强投资决策的审慎性，建立科学的项目评估体系。在投资前，进行充分的市场调研和风险评估，确保投资项目的盈利性和可行性。同时，万达可以优化投资组合，分散投资风险。例如，万达在调整投资结构后，将投资重点转向国内市场，并在文化、体育等领域实施战略布局，有效提升了投资回报率。据数据显示，经过调整投资策略，万达集团的投资回报率从2018年的5%提升至2020年的8%。

四、对策实施与效果评估

(1)万达集团在实施运营资本管理对策后，通过定期的效果评估，可以观察到显著的变化。例如，在存货管理方面，实施JIT库存管理后，存货周转率从2018年的2.5次提升至2020年的4次，库存成本降低了约15%。这一改善直接提升了万达集团的现金流和资金使用效率。

(2)在应收账款管理方面，通过引入保理业务和严格的信用政策，万达集团的应收账款回收周期从2019年的90天缩短至60天，坏账率下降了20%。这一措施不仅加快了资金回笼，还提高