银行投资学第十、十一章.pptVIP

经济增长与国际收支平衡保持物价稳定，以此促进经济增长我国现阶段的货币政策目标为：物价稳定与金融市场稳定经济增长——进口需求增加、出口减少经济扩张——物价上涨——公开市场上卖出债券，减少货币供应——债券价格下降，利率上升——金融市场不确定性因素增加三、货币政策中介目标-货币政策中介目标在货币政策实施过程中，可以反映货币政策最终目标实施状况的传导性经济变量。-选择标准：-可控性-可测性-相关性-常见的中介指标-货币供应量-利率-基础货币其他工具平衡国际收支06再贴现超额准备金利率经济增长04政策工具中介指标政策目标01公开市场业务充分就业03法定准备金基础货币货币供给量稳定物价05近期指标远期指标02第二节货币政策工具1货币政策工具2——中央银行用以影响货币与信用活动的各种规定、办法与业务活动。3一般性政策工具4经常使用且能对整个宏观经济运行发生影响5法定存款准备金政策6调控机制原理：7准备金率——商行准备金数量和货币乘数——商行信用货币创造能力——货币供应量8（1）经济过度扩张/通货膨胀严重存款准备金率——超额准备金、货币乘数——信贷收缩——货币供给量（2）市场货币供应量不足/通货紧缩存款准备金率——货币乘数、商业银行超额准备金——信贷扩张——市场货币供应量——刺激经济发展2、特点（1）具有强烈的告示效应（2）具有强制性（3）对货币供给量有显著效果（4）缺乏弹性再贴现1内容：2再贴现率的调整；3规定向中央银行申请贴现的资格4调控原理：5再贴现利率——商业银行借入资金成本——商行信贷能力——货币供给数量6特点：7作为基准利率，具有明显的示范效果8央行缺乏主动权9灵活性差10公开市场业务——中央银行在公开金融市场上买卖有价证券的用以增加或减少货币供给量的一种政策手段买卖的对象主要是政府公债和国库券作用：改变货币供给量变动利率水平变动利率结构调控原理：1货币供应过多：2中央银行卖出债券——银行体系的准备金减少———信用收缩——货币供给量减少3货币供应紧缺时：4央行买进债券——银行体系准备金增加——信用扩张——货币供应增加501选择性货币政策工具02——为加强或改进货币政策对特殊经济领域的作用而使用的工具。03直接信用管制04如：信用分配、最高利率管制、流动性比率05间接信用管制06如：道义劝告；窗口指导07消费信贷08法定保证金比率09不动产信用管制第三节货币政策传导机制01货币政策的传导机制的含义02——一定的货币政策工具实施后，货币供给量的变动如何诱发和影响微观经济主体的消费和投资行为，从而导致宏观经济总量即总供给与总需求发生变化，最终实现预期的货币政策目标。03凯恩斯学派的货币政策传导机制理论MrIEY基本思路：货币供给M的增减影响利率r，利率的变化则通过资本边际收益的影响使投资I以乘数方式增减，进而引起总支出E增加，总需求增加推动Y上升1、假定Msr——I——总E/总D——产出量Y2、Y——Mdr（商品市场对货币市场的作用）3、r——总D——产量Y——Md——r（循环往复）4、逼近一个均衡点，这个点同时满足货币市场供