有效资本市场与行为金融论述.pptx

Chapter5;融资决策与有效市场;有效市场的定义;有效市场是指这样一种市场，在这个市场上，所有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市场价格之中。

例如一家石油公司在开发地内发现石油。这是在星期二上午11点30分宣布的。那么该家石油公司股票的价格将会在什么时间上涨呢？有效市场理论认为这个消息会立刻反映到价格上去。市场参与者会立即做出反应，并将该石油公司股票的价格抬高到应有的高度。

简而言之，在每一个时点上，市场都已经消化了可以得到的全部最新消息，并且将它包含在股票价格或相关商品价格或其他金融产品之中。;有效市场的观点与信息;;有效市场理论的几个假设;第二，股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡

即存在套利的可能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。

;第三，股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即信息有效，当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。一个利好消息或利空消息刚刚传出时，股票的价格就开始异动，当它已经路人皆知时，股票的价格也已经涨或跌到适当的价位了。;“有效市场假说”只是一种理论假说，实际上，并非每个人总是理性的，也并非在每一时点上都是信息有效的。“这种理论也许并不完全正确”，曼昆说，但是，有效市场假说作为一种对世界的描述，比你认为的要好得多。

;11;有效资本市场的类型;弱式有效市场;半强有效市场;说明：股票投资的技术分析方法;说明：股票投资的基本（础）分析方法;说明：基本（础）分析方法的具体内容;强有效市场;三类有效市场的关系;三种不同的有效市场举例;;有效市场理论对公司理财的含义;2．2．5资本市场效率理论对公司理财的含义

;2．3市场均衡与财务理论分析;2．3市场均衡与财务理论分析;要求报酬率计算举例;预期报酬率计算举例;2．3市场均衡与财务理论分析;复习思考题;;;投资者的分类;基于行为和预期的投资学;内部投资者;利益的博弈---投资者行为;机构投资者与个人投资者的差异;行为金融定价;金融资本和产业资本的博弈;内部投资者与外部投资者;投资者预期;;有效市场假设与大盘涨幅;;资本市场;整体回顾;一级市场与二级市场;;公开发行;投资银行;投资银行;传统承销;传统承销;传统承销;私募;;私募特点;二级市场;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Sunday,October11,2020

10、人的志向通常和他们的能力成正比例。00:37:0700:37:0700:3710/11/202012:37:07AM

11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。10月-2000:37:0700:37Oct-2011-Oct-20

12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。00:37:0700:37:0700:37Sunday,October11,2020

13、志不立，天下无可成之事。10月-2010月-2000:37:0700:37:07October11,2020

14、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfIdgonealone,Icouldnthaveseennearlyasmuch,becauseIwouldnthaveknownmywayabout.

。11十月202012:37:07上午00:37:0710月-20

15、会当凌绝顶，一览众山小。十月2012:37上午10月-2000:37October11,2020

16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/10/110:37:0700:37:0711October2020

17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。12:37:07上午12:37上午00:37:0710月-20