金融工程_5学习课件.pptx

金融工程;第五讲：金融产品定价方法与原理;;金融产品定价方法;金融产品定价原理;金融产品定价原理;金融产品定价原理;金融产品定价原理;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;金融产品定价原理;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;定价原理的应用;补充：远期利率合约;;FRA涉及的几个时间概念

交易日：远期双方签订的FRA协议的日子

即期日：在交易日两天之后，是递延期限的起始时间

基准日：确定参考利率的日子，在交割日之前两天

交割日（SettlementDate）：名义贷款的起息日，在这一天交易的一方向另一方支付经过贴现的利息差

到期日(MaturityDate):名义贷款的到期日。如果正好是休息日，那么顺延到下一个工作日

合同期限(ContractPeriod)：是名义贷款期限，等于交割日与到期日之间的实际天数;1X4远期利率协议的递延期限为1个月，协议期限为3个月

交易日——1993/4/12（星期一）；

即期日——1993/4/14（星期三）；

基准日——1993/5/12（星期三）；

交割日——1993/5/14（星期五）；

到期日——1993/8/16（星期一）。

由于1993年8月14日是星期六，顺延到下一个工作日就是8月16日（星期一），合约期限为94天;;交割额的计算

交割额是由按协议利率、参考利率、协议期限和协议金额决定的。

由于FRA的交割日是在名义贷款期初，而不是名义贷款期末，因此交割额与一般利息的计算稍有不同：交割额的计算需要进行贴现。

具体来说，交割额的计算分为两步：

取基准日的参考利率与协议利率之差，乘以协议金额，再乘以协议期限，得到名义贷款的利息差。

以参考利率作为贴现率，对上一步计算得到的利息差进行贴现，计算出利息差在交割日的现值，即交割额。;交割额的计算;FRA的应用;;FRA应用案例;买方:银行交易日:3月3日

卖方:公司结算日:6月5日

交易品种:3×6FRA到期日:9月5日

合约利率:5.00%合约期:92天

参考利率:4.50%合约金额:$1000万

假设公司在6月5日按照4.375%的??率进行再投资,那么公司的FRA交易流程用下图来表示:

;计算:

公司在6月5日的结算金数额.

分析公司的实际投资收益率.

如果未来利率上升为5.5%(6月5日),再投资利率为5.375%,分析公司的实际投资收益率.;[解答]

在6月5日公司的结算金为:

;(3)假设6月5日利率上升到5.5%,那么结算日的结算金为:

;远期利率协议的定价;QA;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。10月-2010月-20Sunday,October11,2020

10、人的志向通常和他们的能力成正比例。11:10:5711:10:5711:1010/11/202011:10:57AM

11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。10月-2011:10:5711:10Oct-2011-Oct-20

12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。11:10:5711:10:5711:10Sunday,October11,2020

13、志不立，天下无可成之事。10月-2010月-2011:10:5711:10:57October11,2020

14、ThankyouverymuchfortakingmewithyouonthatsplendidoutingtoLondon.ItwasthefirsttimethatIhadseentheToweroranyoftheotherfamoussights.IfIdgonealone,Icouldnthaveseennearlyasmuch,becauseIwouldnthaveknownmywayabout.

。11十月202011:10:57上午11:10:5710月-20

15、会当凌绝顶，一览众山小。十月2011:10上午10月-2011:10October11,2020

16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/10/1111:10:5711:10:5711October20