证券上市与交易.ppt

在登记日收盘前拥有的股票是含权的，而收盘后次日的次日交易的股票将不再参加利润分配，即除权之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股票的除权除息基准价作为投资者在除权除息日开盘的参考。（股权登记日下一个交易日就是除权除息日）除权日的开盘价不一定等于除权基准价，是一个参考价格。3212）除权后股票的基准价格除息基准价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利，其公式为：除息基准价=股权登记日的收盘价―每股股票应分得的股利01除权基准价就是股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。因为有送股配股之分，以及送配股和股息时间的不同，除权基准价的公式也有以下几种：02文本文本文本文本（1）无偿送股条件下：除权基准价=（2）有偿配股条件下：除权基准价=（3）送股配股同时进行时：除权基准价=（4）送股配股与股息分配同时进行时：除权除息基准价=例1、某股票股息登记日的收盘价是4.17元，每股送红利现金0.03元，则其次日股价为多少？4.17－0.03＝4.14(元)例2、某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为多少？(20.35－0.4＋5.50×0.2)÷(1＋0.1＋0.2)＝16.19(元)。7.3场外交易市场文本文本文本是一个分散的无形市场组织方式采取做市商制是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场是一个以议价方式进行证券交易的市场本管理比证券交易所宽松文场外交易市场的特征：场外交易市场（OverTheCounterMarket,OTC）是证券交易所以外的证券交易市场的总称，这些市场没有集中统一的交易制度和场所，因而把它们统称为场外交易市场。它是分散的、非组织化的市场，是与证券交易所场内集中交易相对应的市场。7.3.1场外交易市场的概念及特征7.3.2场外交易市场的功能文本文本文本文本场外交易市场是证券发行的主要场所。场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所。场外交易市场是证券交易所的必要补充。第7章证券上市与交易证券的上市与退市文本文本文本文本文本7.1.1上市证券与非上市证券上市证券是指在证券交易所内采用集中竞价方式挂牌买卖的证券。非上市证券是指那些不在证券交易所挂牌买卖的证券，它的交易通常只能在场外进行。从有利的方面看证券的公开上市有利于提高股票、债券的流动性，增加对投资者的吸引力人们对它的关心将有利于上市公司继续向公众集资。企业证券的公开上市可以说是企业发展史上的一个里程碑，它标志着企业的进步和发展水平。企业证券的公开上市，增加了企业生产经营的透明度，而且社会上广大民众时刻都在注视着企业的生产与发展情况，并根据企业的生产发展情况以及他们对企业前途的预测来决定证券的买入和抛出。7.1.2证券上市的利弊文本文本文本文本从不利的方面看证券公开上市后其市场价格的频繁波动会给企业的经营带来消极影响。证券公开上市后，企业控股权将会因此而更加分散。证券公开上市后，企业要定期向大众公布企业的内部情况7.1.3证券上市地的选择应考虑的因素是否符合公司发展战略的需要，包括产品市场、客户和国际化程度，企业与拟上市地国家（或地区）业务的关联度拟上市地投资者对中国及中国企业的认同度；上市标准的差异，是否足够了解拟上市地的游戏规则并符合其要求（包括对公司治理的适应）；一级市场的筹资能力（市盈率水平）、二级市场的流通性（市场活跃状况）、后续融资能力；上市成本（包括初始上市成本与后续维护费用）；上市时间；地理位置、文化背景、法律制度等；政府的有关政策。证券上市可供选择的目标市场图7-1证券上市可供选择的目标市场证券退市文本文本文本文本证券上市后，上市公司应当一直遵守交易所的有关规定，符合上市的标准。否则，证券交易所可以根据有关法令和上市契约的规定，呈报证券主管机关核准后，暂停或终止某种证券的上市交易，即予以停牌或取消上市资格。我国证券交易所对以下四种情形决定暂停其股票上市：上市公司最近三年连续亏损的；上市公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件的上市公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作