财务分析-杜邦分析.pptVIP

ROE分析—权益乘数资产报酬率与财务杠杆负相关，共同决定企业的股东权益报酬率，因此，企业的财务政策应与经营战略相匹配。杜邦分析法第三层分解杜邦分析法销售净利率净利润销售收入利润总额所得税营业利润营业外收支销售毛利期间费用其他利润销售收入销售成本销售费用管理费用财务费用其他业务利润投资收益公允价值变动损益资产减值损失销售净利率高低取决于销售收入、成本总额及其他利润的高低；1销售收入的提高反映了企业在扩大市场、提高营销能力、保持强盛的生产力等方面所采取的战略措施；2成本费用的合理控制反映了企业内部在降低耗费与提高利润等方面的管理能力；3注意其他利润中非经常性损益所带来的影响。4ROA分析—销售净利率杜邦分析法第三层分解总资产周转率01销售收入02总资产03非流动资产04流动资产05存货06应收帐款07其它流动资产08固定资产09其他非流动资产10杜邦分析法企业的总资产分为流动资产与非流动资产，二者的结构比例直接影响资产的周转速度；流动资产是企业生产经营的关键，体现了企业资产的流动性、偿债能力及变现能力；非流动资产是企业生产经营的基础，反映企业的经营规模、生产能力及发展潜力；二者应保持合适的结构比例，以评判企业在资产运营效率上的管理水平。ROA分析—资产周转率杜邦分析法第三层分解杜邦分析法权益乘数资产负债非流动负债流动负债所有者权益企业的财务杠杆反映了企业资本结构的合理性及所承担的财务风险；01债务分析主要包括对资产负债表部分偿债能力的考察，以确定借贷资金的使用情况；02债务分析还包括对利润表数据的检查，以确定企业利润是否足以支付债务成本。03权益乘数分析杜邦分析法股东权益报酬率资产报酬率权益乘数销售净利率总资产周转率利润率营业利润率毛利率存货周转率应收帐款周转率固定资产周转率资产负债率利息倍数流动比率速动比率………杜邦分析法示例—TW公司2007年股东权益报酬率10.95%资产报酬率6.31%权益乘数1.736销售净利率2.75%总资产周转率2.295利润率3.52%营业利润率3.57%毛利率9.59%存货周转率9.95应收帐款周转率200固定资产周转率7.02资产负债率42.4%利息倍数6.43流动比率3.17速动比率2.13………杜邦分析法示例—TW公司2006年股东权益报酬率15.31%资产报酬率4.88%权益乘数3.136销售净利率2.60%总资产周转率1.88利润率3.38%营业利润率3.4%毛利率11.09%存货周转率8.03应收帐款周转率121固定资产周转率5.26资产负债率68.11%利息倍数3.34流动比率2.25速动比率1.26………ROE分析：107年ROE10.95%=ROA6.31%×权益乘数1.736206年ROE15.31%=ROA4.88%×权益乘数3.1363ROA分析：407年ROA6.31%=销售净利率2.75%×总资产周转率2.295；506年ROA4.88%=销售净利率2.60%×总资产周转率1.88。6权益乘数分析：707年权益乘数1.736=（1-资产负债率42.4%）-1806年权益乘数3.136=（1-资产负债率68.11%）-19分析?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007MicrosoftCorporation.Allrightsreserved?2007Microsof