证券的发行与企业的上市.pptVIP

尽职调查有哪些方面全面调查公司的法律、业务及财务前景和主要风险法律尽职调查业务尽职调查财务尽职调查还包括一级、二级市场调查，产业政策的调查法律尽职调查020103主承销商发行人和承销商的法律顾问公司的内部法律人员/管理层行业监管机构（如有需要）参与者在招股书上正确描述公司的情况确保对股权没有竞争利益目标公司为法律顾问成立资料室以便审阅文件需要数星期方可完成实施业务尽职调查对公司及其业务有深入认识公司高级管理层和部门主管法律顾问主承销商审计师与公司高级管理层和部门主管进行会议和讨论实地拜访有关各方整理、分析运营数据目标参与者实施财务尽职调查目标全面审查公司的财务状况审计师和保荐人确认盈利预测和营运资本预测审计师签发有关文件参与者公司高级管理层，特别师财务总监和财务小组主承销商审计师实施与公司高级管理层，特别师财务总监和财务小组进行会议和讨论分析财务数据编制募股文件估值路演定价股票发行投行IPO业务010203发行人与主承销商双向选择组建IPO小组墓碑广告尽职调查绿鞋期权上市前重组上市前重组1为公司进行定位，以确保公司有强劲的促销故事，成功完成发行创造一家在市场上有竞争力、管理良好和具有增长潜力的公司创造高透明度的公司治理结构目标结构重组资产重组财务重组人员重组组成部分2重组原则2高度独立的运作5为未来发展做好准备3消除同业竞争6高透明度的公司治理结构1出色的业务和良好的增长前景4减少关联交易结构重组审查公司在行业内和相对竞争对手的地位制定业务发展战略单一化还是多元化长期发展重点重新制定公司结构控股还是非控股海外还是海内注册公司委任管理层123654考虑引入战略伙伴遵守国内和国内法律法规建立高透明度的公司治理结构财务重组确定最佳的资本结构01调查债务状况02清除不包括在上市公司内的债务03重新商讨债务条款以减低借贷成本04优化内部管理会计制度05人员重组调整组织结构与运营职能与同业公司进行绩效比较并制定自身目标确定岗位职能和每个部门的员工数目建立员工表现评估制度和奖励计划保留优秀人才并裁减冗员考虑为员工培训和遣散计划准备必要的资金编制募股文件估值路演定价股票发行投行IPO业务发行人与主承销商双向选择组建IPO小组01墓碑广告尽职调查02绿鞋期权上市前重组03估值确定初步价格区间，作为向潜在投资者发盘的基础准备一套可行的预测数据，一般包含五至十年的预测年度目的共有三套财务预测公司预测投资银行部预测股票研究部预测预测必须留有余地并且可行，以便建立投资者信心框架可比公司法现金流折现法预测并不在招股书中发布估值的考虑因素宏观经济前景行业趋势投资者投资气氛竞争环境宏观角度公司故事增长前景财务/运营状况微观角度可比公司法广泛运用公司将与以下公司进行比较已经上市的同一行业的类似公司考虑因素交易倍数市盈率、股价/现金流、企业价值/EBITDA、股价/增长率增长率运营利润率现金流折现法（DCF）21对没有可比上市公司、或公司具有较高增长潜力、或业务处于刚刚起步阶段的公司尤为有用审查公司在行业内和相对竞争对手的地位此外，所使用的终值和折现率假设对估值也会有重大影响需要详尽的十年盈利和现金流预测及以下各种假设3编制募股文件估值路演定价股票发行投行IPO业务03绿鞋期权上市前重组02墓碑广告尽职调查01发行人与主承销商双向选择组建IPO小组路演（roadshow）目的让投资者进一步了解发行人增强投资者信心，创造对新股的市场需求从投资者的反应中获得有用的信息形式管理层进行精心策划的全球路演说明会全球协调人向市场提供统一信息，使投资者将焦点放在投资故事而不是价格上投资者提交价格和规模的认购指示材料招股书初稿路演说明会幻灯片投资者与管理层的问答材料编制募股文件估值路演定价股票发行投行IPO业务尽职调查墓碑广告上市前重组绿鞋期权组建IPO小组发行人与主承销商双向选择010203竞价购股。投资者在规定的日期到证券公司，按照自己决定的报价认购新股。。新股竟价发行申报时，主承销商为唯一的卖方，其卖出股数为新股发行数，卖出价格为发行价。投资者购买新股只需交纳4‰或3‰的手续费。1撮合成交。投资者在规定的时间申报购股价格后，由证券交易所电脑主机自动撮合、处理，产生实际发行价格并予以公布；竞价撮合的原则是价格优先、时间优先的原则，然