证券投资学第四.pptVIP

成熟阶段在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个产业市场；市场份额比例变化程度小；厂商间竞争逐渐由价格战转向非价格战（如提高质量、改善性能、提高服务质量等）；新企业难进入；产业利润高，风险小前期股价平稳，投资较安全；后期股价可能下跌，投资者应见好就收衰退阶段新产品和大量替代品出现，产品需求减少；厂商逐渐离开；产业利润下降产业停滞并逐渐衰退，股价趋于下跌精心整理专业资料，请放心下载第四章证券投资的宏观经济分析

宏观经济分析概述判断宏观经济形势的基本变量判断经济增长与经济周期的主要指标：经济增长率一般用国内生产总值的增长速度来衡量。国内生产总值与经济增长率：国内生产总值是指一定时期内（一般按年统计）在一国领土范围内新创造的产品和劳务的价值总额。GDP=C+I+G+(X-M)C代表消费；I代表投资；G代表政府支出；X代表出口；M代表进口；X-M代表净出口。精心整理专业资料，请放心下载GDP主要由投资、消费、出口、进口以及政府的支出组成，投资与消费这两块与资本市场的关系最密切。理论上讲投资尤其是固定投资和股市的关系是极为密切的。当股市上升的时候，会刺激消费，促进经济增长。反之如果股市下跌，对消费或多或少会有负面效用。因此，长期的熊市就会影响消费，从而又影响到固定资产的投资萎缩，这样就会引起经济衰退。01精心整理专业资料，请放心下载02失业率：失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。失业率是评价经济形势的重要变量。在经济繁荣时，往往伴随着较高的就业水平，而在经济萧条时，失业率则较高。造成失业的原因主要有：总需求不足造成的失业，主要表现为周期性失业。总需求分布暂时不平衡造成的失业。这类失业有摩擦性失业和结构性失业。自愿失业精心整理专业资料，请放心下载（3）通货膨胀：通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显地上涨通货膨胀对社会经济的影响：引起收入和财富的再分配，扭曲商品相对价格，降低资源配置效率，促发泡沫经济乃至损害一国的经济基础和政权基础。成因：需求拉动型、成本推动型、结构型分类：温和的、严重的和恶性的三种。温和的通货膨胀是指年通货膨胀率低于10%的通货膨胀，严重的通货膨胀是指两位数的通货膨胀，恶性的通货膨胀则是指三位数以上的通货膨胀。利率；汇率。精心整理专业资料，请放心下载2.判断金融市场形势的主要指标：（1）货币供应量货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，它反映着中央银行货币政策的变化。我国的货币供应量指标：M0、M1、M2、M3。M0,流通中的现金；M1，M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款M2，M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款M3，M2+金融债券+商业票据+大额可转让债券精心整理专业资料，请放心下载M1与M2的比值可以衡量货币流动性的大小：若M1所占比例较高，说明货币流动性较强反之，货币流动性较低。（2）利率利率表示一定时期内利息量与本金的比率。利率的波动反映出市场资金供求的变动状况。在经济发展的不同阶段，市场利率有不同的表现：繁荣时期，资金供不应求，利率上升萧条时期，资金需求下降，利率降低当前，利率政策已经成为世界各国央行调控货币需求，进而调控经济的主要手段。精心整理专业资料，请放心下载汇率汇率是外汇市场上一国货币与其他货币相互交换的比率。汇率变动是国际市场商品和货币供求关系的综合反映。一国的汇率会因该国的国际收支状况，通货膨胀水平，利率水平，经济增长率等的变化而波动。同样，汇率的波动又会影响一国的进出口额和资本流动，并会影响一国的经济发展。精心整理专业资料，请放心下载分析宏观经济形势的基本方法分析宏观经济形势的基本方法：AD-AS分析短期中，宏观经济的目标是充分就业和物价稳定。宏观经济运行的短期目标价格水平上升，总需求曲线向左移动，失业与通胀并存。总供给曲线移动的后果投资减少，总需求曲线左移，失业与通缩同在。宏观经济运行的短期目标；总供给曲线移动的后果；总需求曲线移动的后果。精心整理专业资料，请放心下载总需求曲线移动的后果AD-ASp1pp0E1y0y1ADAS0AS1E0y精心整理专业资料，请放心下载p1pp0E1y0y1AD1ASE0yAD2AD-AS精心整理专业资料，请放心下载证券市场价格的主要影响因素第二节宏观经