电力设备行业深度：全球AI共振，AIDC基建需求拐点已至.docx

内容目录

1、全球AICAPEX超预期，AIDC基建大时代到来 4

国内：阿里季度资本开支大超预期，互联网巨头竞相布局AI领域 4

海外：持续加码AI算力，北美CSP四大厂商2025年资本开支预计超3150亿美元 4

全球AI共振，AIDC基建大时代到来 4

2、温控：液冷逐步刚需化，加速渗透 8

3、电源：高功率大势已定 10

UPS：AI基建重要一环，占比IDC价值量约16% 10

HVDC：供配电系统创新尝试，渗透率有望提升 11

备用电源：柴发受益国内需求，美国当前青睐燃气轮机 12

柴发：全球供需紧张，AIDC加速国产替代 12

燃气轮机：美国数据中心首选电源 13

4、配电系统：涉及电力设备较多 17

变压器开关：预制化趋势发展 17

电能质量：AIDC电质要求高，盛弘股份是国内低压电能质量龙头 19

母线：替代电缆+列头柜方案，有望加速国产替代 20

5、投资建议 23

风险提示 24

图表目录

图表1：2024-2034年全球AI产业规模（单位：十亿美元） 5

图表2：2024年全球AI市场规模格局 5

图表3：IDC通用数据中心与AIDC智算中心的差异 5

图表4：全球数据中心IT电力需求 6

图表5：数据中心设备构成 6

图表6：中国、美国、马来西亚数据中心成本拆分对比（百万美元） 7

图表7：2023年数据中心能耗消耗构成（%） 8

图表8：数据中心液冷系统通用架构 8

图表9：2021A-2028E数据中心温控市场规模及预测（百万美元） 9

图表10：中国IDC价值量分布来看，UPS价值量占比数据中心总成本16%（百万美元；%） 10

图表11：2020A-2026E国内UPS市场规模及预测（亿元；%） 11

图表12：2023A国内UPS市场销额排名Top10品牌 11

图表13：HVDC相对于UPS的优点 11

图表14：数据中心供配电系统示意图 12

图表15：数据中心主要柴油机品牌 12

图表16：国产柴发与进口柴发关键参数对比 13

图表17：燃气轮机结构体 14

图表18：美国数据中心用电需求测算 14

图表19：2005-2024年美国发电能源结构 15

图表20：2023年全球燃气轮机市场格局（按功率划分） 15

图表21：数据中心传统分级建设模式图 17

图表22：数据中心供电系统结构示意图 18

图表23：2023中国干式变压器市场竞争格局 18

图表24：明阳电气MyPower方案 19

图表25：数据中心低压电能质量市场规模 20

图表26：数据中心行业低压电能质量厂商竞争格局 20

图表27：小母线与传统列头柜对比 21

图表28：小母线与传统列头柜对比优劣势对比图 21

图表29：母线在数据中心的应用场景及划分 21

图表30：2023年低压电器母线竞争格局 22

1、全球AICAPEX超预期，AIDC基建大时代到来

国内： 里季度资本开支大超预期，互联网巨 竞相布局AI领域

里：FY25Q3资本开支超预期。2月20日，里巴巴发布FY2025Q3业绩（截至2024年12月31日止三个月的业绩），业绩超预期，时，里该季度资本开支环比高增至318亿元，主要用于云计基础设施的扩展、技术研发以及新兴市场的

开。公宣布，未来三年，里集在云和AI的基础设施入预期将超越过去10

年总和，预计AI基建需求高增，其中AIDC（数据中心）为基建核心一环。

字节：大幅 入人工智能领域，并扩建数据中。据IDC圈，字节 动于2024年6

月宣布 资100亿林吉（约21.3亿美元）在马来西亚建设人工智能中心，并额

入15亿林吉 （约3.2亿美元）扩建数据中心。

讯：全面拥抱DeepSeek，AI力侧需求有望进一步爆发。讯元宝、微信、ima、讯文档、QQ浏览器、QQ音乐等多款讯产品均已接入DeepSeek-R1模型，加AI应用场景渗。

海 ：持续加码AI 力，北美CSP 大厂商2025年资本开支预计超

3150亿美元

据国盛 信，北美CSP 大厂商均已公布25年Capex指引，各大厂商仍在 力领域 资加码，亚马逊、谷歌、微软、Meta预计25年资本开支共超过3150亿美元：

亚马逊：根据业绩会 明，24Q4资本支出为263亿美元，高于市场预期并创历史

新高