【浦银国际-2025研报】科伦博泰生物-B（06990）：净亏损缩窄好于预期，2025年维持SKB264销售额8-10亿元指引.pdfVIP

浦银国际研究

公司研究|医药行业

科伦博泰（6990.HK）：净亏损缩窄好于预期；

浦

阳景

银

2025年维持SKB264销售额8-10亿元指引首席医药分析师

国

Jing_yang@

(852)28086434

公司2024年收入符合预期，净亏损好于预期。上调目标价至295港际

元，维持“买入”评级。

胡泽宇，CFA

2024年收入符合预期，净亏损好于预期：2024年公司实现收入人民币医药分析师

19.33亿元（+25.5%YoY），大致符合VisibleAlpha(VA)一致预期和我们ryan_hu@

预期，包括许可及合作协议收入18.63亿元（+21.6%YoY），5,170万元(852)28086446

药品销售收入(vs.2023年：0)；净亏损为2.67亿元（-53.5%YoY），调

整后净亏损为1.18亿元（-73.7%），好于VA一致预期和我们预期，主2025年3月25日

公

要由于研发费用低于预期及非经营性项目其他净收入高于预期。截至

司

2024年底，现金及现金等价物为13.4亿元（vs.2023年底：15.3亿元），

研

主要由于投资金融资产所致。评级

究

目标价（港元）295.0

核心资产SKB264(TROP2ADC)中国首年销售目标维持8-10亿元指引：潜