第四章 信用风险管理（下）.pptVIP

资产支撑证券的偿付向投资者偿付本息所需资金直接来源于证券化基础资产产生的现金流。风险：一是证券化基础资产债务人的早偿（prepayment）行为导致的风险；二是提前摊还触发事件及提前摊还。

二、信用衍生产品种类及运作

总收益互换（TotalRateofReturnSwap，TRRS）总收益互换是将传统的互换进行合成，以为投资者提供类似贷款或信用资产的投资产品。交易一方支付出一项资产的总收益，包括利息和资本增值，从而换得一笔固定的浮动利率的支付，如在LIBOR的基础上再加一个价差。总收益互换定期结算，如每3个月结算一次。与普通信用资产不同，它们处于资产负债表之外而不必进入贷款安排中，当然也不存在融资的义务。总收益互换覆盖了由基础资产市场价值变化所导致的全部损失。总收益互换（TotalRateofReturnSwap，TRRS）信用违约互换（CreditDefaultSwap）信用违约互换是指双方通过签订协议，由一方（信用保护购买者）定期向另一方支付以名义本金的固定基点数表示的费用（称为信用违约互换的价格或信用违约互换价差），同时，它从对方那里收入一笔由于一方或更多的第三方参与信贷的或有违约所产生的浮动利率支付，称为或有偿付。违约互换的构成要素包括：参考实体、参考债务、支付条件、支付方案、结算条款、保护期限等。违约互换的过程：信用保险的卖方每年收取X个基点的费用，作为回报，一旦发生作为第三方的参照信用方发生信用事件，信用保险卖方将向买方支付或有偿付款。信用事件包括：破产、债务加速、不能支付、拒付债务、延期偿付、重组。信用违约互换（CreditDefaultSwap）

信用价差期权（Credit-spreadOption）

该产品是商业银行与交易对方签订的以信用价差为基础资产的信用远期合约，以信用价差反映贷款的信用状况：信用价差增加表明贷款信用状况恶化，减少则表明贷款信用状况提高。信用价差衍生产品主要有以下两种形式：①以无风险利率为基准的信用价差=债券或贷款的收益率-对应的无风险债券的收益率(绝对差额)；②两种对信用敏感的资产之间的信用价差(相对差额)。信用价差期权（Credit-spreadOption）

信用联动票据（CreditLinkedNote，CLN）

信用联动票据是一种表内交易的货币市场工具，是为特定目的而发行的一种融资工具，其信用衍生产品的特性体现在该融资工具在发行时往往注明其本金的偿还和利息的支付取决于约定的参考资产的信用状况，在参考资产出现违约时，该票据得不到全额的本金偿还。担保抵押债务（CollateralizedDebtObligations，CDOs）

贷款抵押的CDOs通常被称作担保贷款债务（CLOs）二债券抵押的CDOs则被称为担保债券债务（CBOs）第四章信用风险管理（下）第一节信用风险监测与报告一、信用风险监测二、信用风险预警一、信用风险监测信用风险监测是指风险管理人员通过各种监控技术，动态扑捉信用风险指标的异常变动，判断其是否已经达到关注的水平或已经超过阈值。如果达到关注水平或者超过阈值时就应该及时的调整授信政策、优化资产组合结构、利用资产证券化等分散或转移信用风险，将信用风险损失降到最低。监测内容包括：风险监测的对象、风险监测指标（一）风险监测的对象1、单一客户的信用风险监测基本面指标品质类指标——企业的合规性、公司治理结构、经营组织框架、管理层素质和信用记录等。实力类指标——资金实力、技术及设备的先进性、人力资源、资质等级、运营管理、重大投资影响、对外担保因素影响等。环境指标——市场竞争环境、政策法规环境、外部重大事件、信用环境等。财务指标-----企业偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标和增长能力指标。2、组合风险监测传统的组合监测方法——主要是对信贷资产组合的授信集中度和结构进行分析监测授信集中是指相对于商业银行资本金、总资产或总体风险水平而言，存在较大潜在风险的授信。结构分析包括行业、客户、产品、区域等的资产质量、收益（利润贡献度）等维度。资产组合模型

（二）风险监测指标

不良资产/贷款率不良贷款率=(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)/各项贷款×100%预期损失率预期损失率=预期损失/资产风险敞口×100%预期损失=PD×LGD×EAD，其中，PD为借款人的违约概率，LGD为违约损失率，EAD为违约风险暴露。单一(集团)客户授信集中度单一(集团)客户贷款集中度=最大一家(集团)客户贷款总额/资本净额×100%贷款风险迁徙贷款迁