《股权投资》课件.pptVIP

股权投资资本市场中的价值创造与财富增长之道

课程目标1掌握股权投资基本概念2了解投资全流程3学习估值与风控方法4把握行业最新趋势

什么是股权投资？定义通过购买企业股权获取公司所有权目的获取企业增长收益和分红形式直接投资或通过基金间接投资

股权投资的特点长期性投资周期通常为5-8年高风险企业发展不确定性大高收益成功案例回报率可达10倍以上低流动性退出渠道有限

股权投资与其他投资方式的区别投资方式收益来源风险水平流动性股权投资增值+分红较高低债权投资固定利息中等中等公开市场差价+分红中等高不动产租金+增值较低较低

股权投资的历史发展1起源1946年美国成立首个风险投资公司2发展20世纪80年代LBO兴起3繁荣1990-2000互联网泡沫推动爆发式增长4成熟21世纪初形成完整产业链

全球股权投资市场概况1北美最发达市场2欧洲成熟稳定3亚洲增长最快4其他地区潜力新兴

中国股权投资市场现状2万亿市场规模1.5万活跃机构25%年均增速3000+新增基金

股权投资的基本原理资金募集吸引LP投资1项目筛选寻找优质标的2投资交易谈判与落地3投后管理赋能与增值4退出变现实现投资回报5

股权投资的主要参与者资金提供方机构投资者、富裕个人基金管理方GP团队、投资经理中介服务方律师、会计师、顾问投资标的初创企业、成长型公司

有限合伙人（LP）的角色主要类型政府引导基金主权财富基金养老金保险资金家族办公室主要权利获取财务回报信息透明度有限责任保护主要义务按协议出资不干预管理遵守禁止事项

普通合伙人（GP）的职责募资设计基金结构并吸引投资者投资筛选项目并完成交易管理优化投后运营并创造价值退出策划合适时机退出并实现收益

投资标的：目标企业初创期企业有创新概念但缺乏验证成长期企业商业模式已验证正快速发展成熟期企业稳定现金流需整合或转型困境企业有价值但遇到暂时困难

股权投资基金的组织结构有限合伙制是最常见的基金组织形式

股权投资基金的募资过程1基金设计确定策略与规模2发行PPM编制募集说明书3路演推介向潜在LP展示4认缴签约签订合伙协议5首次交割开始运营基金

股权投资基金的管理费结构管理费运营成本交易成本其他费用

收益分配机制：门槛收益率和收益分成基本回报返还LP本金优先回报达到门槛收益（通常8%）追补阶段GP追补至约定比例超额分成按约定比例（通常80:20）分配

股权投资的主要阶段1机会发现项目搜索与筛选2投前评估尽职调查与谈判3交易执行签约与交割4投后管理增值服务与监督5退出策略实现投资回报

项目筛选与初步尽职调查项目来源主动寻找与被动推荐1初筛标准行业、阶段、规模匹配度2初步评估商业模式与团队素质3投资潜力增长空间与竞争壁垒4

投资条款清单（TermSheet）的主要内容1估值与投资金额企业估值和投资规模2股权结构普通股/优先股安排3投资者权利保护性条款与优先权4公司治理董事会席位与表决权

全面尽职调查的关键领域财务尽调审计财报与财务预测1法律尽调合规性与法律风险2商业尽调市场与竞争分析3技术尽调核心技术评估4人力资源团队能力评估5

财务尽职调查的重点历史财务报表三年财务数据真实性财务预测未来业绩合理性税务状况纳税合规与风险债务结构负债状况与融资成本

法律尽职调查的要点公司设立注册文件与资质许可资产确权知识产权与实物资产合同审查重大合同与潜在纠纷合规情况监管合规与处罚记录

商业尽职调查的核心内容市场分析市场规模增长趋势进入壁垒竞争格局主要竞争对手市场份额竞争优势客户与供应商客户集中度供应链稳定性议价能力

投资估值方法概述1收益法基于未来现金流预测2市场法基于市场可比交易3资产法基于账面资产价值4期权法适用于高不确定性项目

可比公司法（市盈率、市净率等）行业典型P/E典型P/B典型EV/EBITDA互联网25-404-815-25制造业10-201.5-36-12消费品15-302-510-18医疗健康20-353-712-20

贴现现金流量法（DCF）预测期现金流5-10年详细预测永续期价值基于稳定增长率贴现率确定WACC或风险调整回报率敏感性分析测试关键假设变化影响

投资决策委员会的职能与流程项目提案投资团队报告1质询与评估委员会成员审核2风险评估潜在风险因素分析3集体表决投票决定投资与否4

投资协议的主要条款1交易结构投资方式、股权比例2先决条件交割前必须满足的条件3陈述与保证对公司与创始人的要求4违约责任违约情况及赔偿安排

股东协议中的关键条款1公司治理董事会构成与表决机制2优先认购权未来融资优先参与权3共同出售权随大股东一起出售股权4拖售权强制小股东随售

优先权条款详解清算优先权公司清算时优先获得回报股息优先权优先获得股息分配表决权优先在某些事项上拥有特别表决权转换权将优先股转为普通股的权利

反稀释条款的作用问题描述后续低价融资导致早期投资者股权