医药-AI制药迎来“质变”阶段，商业化应用落地可期.pdfVIP

2025年02月10日

医药

AI制药迎来“质变”阶段，商业化应用

落地可期

本篇报告，我们从宏观行业发展的边际变化和微观企业业务的相关进

展对AI制药行业进行全面的研究跟踪，我们认为：随着AI药品研发

成功率的提升，AI制药有望进入商业化兑现阶段。投资层面，建议

重点关注技术平台、合作项目、临床里程碑、研发管线等方面的积极

进展。

多因素驱动AI制药蓬勃发展，行业有望进入“质变”阶段：

受加速药物研发的需求增加、AI应用领域的拓展、配套政策的支持

等多因素驱动，近年AI制药领域持续蓬勃发展。根据ResearchAnd

Markets的数据，全球AI制药市场规模从2021年的7.92亿美元提

升至2024年的17.58亿美元。随着AI主导的药物研发项目的成功

率提升、相关研发管线持续取得进展，AI制药技术的进一步商业化

应用值得期待。其中，研发成功率方面，根据波士顿咨询的数据，截

止2023年12月，已分别有24个、10个AI分子发现项目完成I期

临床、II期临床试验。其中，成功项目数量分别为21个、4个，成

功率分别为88%、40%，AI分子发现项目的I期临床成功率高于制药

行业历史平均水平（40%-65%），二期临床成功率达到制药行业历史平

均水平上限（30%-40%）；项目进展方面，AI药物发现项目覆盖小分

子、抗体、疫苗等分子类型，全面布局癌症、精神、心血管、消化、

呼吸等疾病领域，AI主导的研发管线的价值兑现值得期待。

AI制药公司竞相布局相关业务，研发管线有望取得积极进展：

AI制药公司从各环节竞相布局新药研发，逐步往核心业务一体化、

商业模式多样化的方向发展。综合全球各龙头AI制药公司的业务布

局情况，我们认为：平台授权的增加、合作项目的增长、临床里程碑

的达成、研发管线的进展将持续推动AI制药公司的快速发展。其中，

平台授权方面，近期Schrödinger与诺华扩大软件合作协议，为诺华

提供更大权限的建模平台访问权限，为客户研发持续赋能；合作项目

方面，Schrödinger在药物发现等业务上与诺华达成合作协议，公司

获得1.5亿美元预付款；临床里程碑方面，晶泰科技与希格生科合作

开发的治疗弥漫性胃癌的靶向候选药物已获FDA的IND批准，公司

因此首次获得临床里程碑覆盖；研发管线方面，Schrödinger、

InsilicoMedicine等布局的研发管线均取得不同程度进展。

传统CXO积极布局AI制药平台，顺应行业发展趋势：

传统CXO公司顺应行业发展趋势，通过布局AI技术平台，提升现有

业务的研发效率，更好地为自身客户的药品研发赋能。随着AI技术

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在药品研发各环节应用能力的持续提升，各CXO公司AI制药技术的

进步和相关新平台的发布等或值