固定收益证券第一章.pptVIP

ListingofCorporateBonds例：010107国债2014年1月4日收盘报价104.58，债券全价是多少？该债券是2001年发行的20年国债，每张面值100，固定利率计息，年利率4.26%，半年付息一次，付息日为每年7月31日和1月31日。证券代码名称收盘价（元）收益率应计利息额（元）全价（元）01921312国债131004.120.44100.4401921412国债1497.183.730.297.3801921512国债15993.520.1799.1701921612国债1697.53.720.0497.5401921712国债17100.212.993.07103.2801921812国债181004.11.88101.8801921912国债1999.883.892.63102.5101922012国债201004.351.41101.41截止日期：2013-09-092.5本金偿还ProvisionsforpayingoffbondsbulletmaturityamortizingsecuritiesCallprovisionsrefundingprovisionsprepaymentssinkingfundprovision2.6CurrencyDenominationdual-currencyissue2.7内含期权embeddedoptions发行人持有的权利：CallPrepaymentAcceleratedsinkingfundprovisionCaponafloater投资者持有的权利：PutConversion/exchangeprivilegeFlooronafloater

3.固定收益证券的风险

3.1利率风险interestraterisk债券价格的利率敏感性债券价格与利率成反向关系MaturityCouponRateYieldlevelembeddedoptions可赎回债券＝不含权债券＋看涨期权空头floater的利率风险3.2callandprepayment风险acallableTreasurybond(coupon13.25%andstatedmaturityMay15,2014).ThisbondiscallableatparfromMay15,2009.reinvestmentriskYieldcurveriskvolatilityriskexpectedyieldvolatility可赎回债券＝不含期权债券＋看涨期权空头可售回债券＝不含期权债券＋看跌期权多头01单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，请尽量言简意赅地阐述观点。3.6信用风险creditrisk02CreditspreadriskDowngraderiskdefaultrisk信用评级债券违约风险的测定由信用评级机构进行。穆迪投资服务公司标准普尔公司菲奇投资者服务公司它们都提供商业公司的财务信息并对大型企业债券、市政债券和主权国家债券进行信用评级。根据标准普尔公司、菲奇公司的评级标准，信用等级为BBB或更高的债券；或根据穆迪公司的标准，等级为Baa或更高的债券都被认为是投资级债券。反之，则被称为投机级债券或垃圾债券。债券信用等级的划分信誉极高高信誉投机性信誉极低标准普尔AAAAAABBBBBBCCCCCCD穆迪AaaAaABaaBaBCaaCaCD标准普尔和穆迪不时对这些信用等级加以调整。标准普尔使用加减符号，穆迪使用1，2，3的后缀，做出更精确的划分。评价债券安全性时所依据的财务比率指标主要包括：偿债能力指标利息支付倍数固定费用保证程度比率资本结构指标资产负债率负债权益比率（杠杆比率）010203总资产收益率净资产收益率盈利能力指标流动比率速