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固收专题报告/证券研究报告
内容目录
12025年政府债供给规模怎么看？4
2一季度政府债发行情况如何？8
3后续政府债发行节奏几何？9
4风险提示12
图表目录
图1.赤字率和赤字目标4
图2.新增专项债目标发行规模4
图3.2025年国债发行及净融资规模预测5
图4.2025年地方债发行及净融资规模预测5
图5.2024年政府债发行及净融资情况与2025年预测（亿元）5
图6.近五年国债发行期限结构6
图7.近五年地方新增一般债发行期限结构6
图8.近五年地方新增专项债发行期限结构6
图9.近五年地方再融资债发行期限结构7
图10.2024-2025年用于置换债发行期限结构7
图11.2024年政府债发行结构与2025年预测7
图12.历年国债累计净融资进度8
图13.历年新增一般债累计发行进度8
图14.历年新增专项债累计发行进度8
图15.历年新增地方债累计发行进度9
图16.2024-2025年置换隐债特殊再融资债发行情况9
图17.2024-2025年置换隐债特殊再融资债发行节奏9
图18.2025年国债净融资节奏预测10
图19.2025年一般国债和特别国债单月净融资预测10
图20.2024年国债发行规模及2025年预测10
图21.2024年国债净融资规模及2025年预测10
图22.2025年地方债发行规模预测11
图23.2024年地方债发行规模及2025年预测11
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2
固收专题报告/证券研究报告
图24.2025年国债和地方债净融资规模预测12
图25.2025年国债和地方债发行规模预测12
图26.2024年政府债净融资规模及2025年预测12
图27.2024年政府债发行规模及2025年预测12
谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3
固收专题报告/证券研究报告
12025年政府债供给规模怎么看？
今年新增政府债限额有多少？
根据2025年财政预算安排，国债新增限额4.86万亿元，较2024年增加1.52万亿
元，超
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