证券Ⅱ行业券商板块月报：券商板块2025年2月回顾及3月前瞻.pdf

证券Ⅱ

1.2025年2月券商板块行情回顾

1.1.2月券商指数整体处于横向窄幅震荡整理

2025年2月券商指数春节假期后开盘即明显走强，并完全回补了1月底的跌幅；进入中

旬后，券商指数的走势陷入胶着，振幅明显收窄、趋势逐步转为横向震荡，并于中下旬之交明

显压回；进入下旬后，券商指数再度出现低斜率震荡反弹，并于月末一度小幅创出年内收盘新

高，但最后一个交易日再度明显回落。2月券商指数整体处于横向窄幅震荡整理，重心相较1

月有所提高，与沪深300、上证50等权重类指数的反弹强度较为接近。

中信二级行业指数证券Ⅱ全月上涨2.22%，跑赢沪深300指数（上涨1.91%）0.31个百

分点；与30个中信一级行业指数相比，排名第20位，环比上升9位。

中信二级行业指数证券Ⅱ全月振幅为6.58%，环比明显收窄；共成交7899亿元，环比

+22.1%，在连续两个月明显缩量后小幅放量。

图1：2025年2月中信二级行业指数证券Ⅱ涨跌幅为2.22%

20%

15%

10%

2.22%

5%

1.91%

0%

计机电汽传综钢电综房基医食建国消轻商通证沪纺建非电农家有银交石煤

Ⅱ3

-5%算械子车媒合铁力合地础药品筑防费工贸信券深织材银力林电色行通油炭

机金设产化饮军者制零0服行及牧金运石

融备工料工服造售0装金公渔属输化

-10%及务融用

新事

能业

源

资料来源：Wind、中原证券研究所

1.2.2月券商板块呈现全面反弹

2025年2月，42家单一证券业务上市券商（剔除已退市的海通证券）共37家实现上

涨，环比+37家，另有1家公司平盘，仅4家公司逆市仍有小幅回落。其中，涨幅前5位分

别为中国银河（19.26%）、信达证券（19.07%）、中金公司（13.12%）、东兴证券

（11.58%）、天风证券（10.76%）；跌幅前5位分别为国泰君安（-2.26%）、广发证券（-

1.10%）、南京证券（-1.07%）、东方证券（-0.21%）、山西证券（0.00%）。2月共20家上市

券商的月度表现跑赢券商指数，环比-7家，占比47.6%。

2月券商板块在连续两个月回落调整后，出现全面反弹。其中，头部券商的分化现象有所

加剧，并占据板块涨跌幅的两端，个别存在重组整合预期