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家用电器行业2025年一季报业绩前瞻：内外销稳健增长，增速环比略有放缓.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u一、2025年一季报业绩前瞻 6

    （一）主要公司25Q1情况 8

    （二）投资建议 10

    二、2025Q1家电基本面情况 11

    （一）白电：Q1白电出货双位数增长，均价同比基本持平 11

    （二）小家电：内销需求底部企稳，外销增速放缓 14

    （三）黑电：25Q1量跌价升，整体预计小幅增长 15

    （四）厨电：25Q1需求有所回暖 16

    三、地产情况：地产景气度底部企稳 18

    四、汇率情况：2025Q1人民币兑美元汇率升值 19

    五、原材料情况：25Q1原材料价格有所上升 19

    六、

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