2025年“双碳”目标下碳交易价格影响因素及预测分析.docx

研究报告

PAGE

1-

2025年“双碳”目标下碳交易价格影响因素及预测分析

第一章碳交易市场概述

1.1碳交易市场发展历程

(1)碳交易市场作为全球应对气候变化的重要工具，起源于20世纪90年代的欧洲。1997年，《京都议定书》的签署标志着国际社会对气候变化问题达成共识，并引入了碳排放权交易机制。随后，欧洲碳排放交易体系（EUETS）于2005年正式运行，成为全球首个大型碳交易市场。这一体系覆盖了欧盟27个成员国及挪威、冰岛和列支敦士登，涵盖了电力、钢铁、水泥等多个高碳排放行业。

(2)随着全球气候治理的深入，碳交易市场在全球范围内得到迅速发展。美国、澳大利亚、韩国等国家纷纷建立了各自的碳交易体系。此外，中国作为全球最大的碳排放国，于2011年启动了碳排放权交易试点，并于2017年正式成立了全国碳排放权交易市场。这一市场以发电行业为试点，逐步扩大到其他高碳排放行业，为全球碳交易市场的发展提供了新的动力。

(3)随着碳交易市场的不断成熟，市场参与者日益多元化。除了政府和企业，金融机构、非政府组织和个人投资者等也开始参与到碳交易市场中。碳交易市场的交易方式也日益多样化，包括现货交易、期货交易和期权交易等。此外，碳交易市场与绿色金融的融合，为碳减排项目提供了资金支持，进一步推动了全球碳减排进程。然而，碳交易市场在发展过程中也面临着诸多挑战，如市场流动性不足、价格波动较大、监管体系不完善等问题，这些问题需要各国政府和市场参与者共同努力解决。

1.2碳交易市场现状分析

(1)当前，全球碳交易市场呈现出多元化发展趋势。欧洲碳排放交易体系（EUETS）作为全球最大的碳交易市场，其交易量逐年上升，已成为全球碳减排的重要支撑。与此同时，美国、中国、澳大利亚等国的碳交易市场也逐步成熟，形成了全球碳交易市场的多元格局。各碳交易市场在交易规则、碳排放配额分配机制、市场机制等方面存在差异，但共同目标都是推动碳排放减少。

(2)碳交易市场在发展过程中，市场参与主体日益丰富。政府、企业、金融机构、非政府组织和个人投资者等成为市场的主要参与者。企业通过购买碳排放权来满足自身减排需求，金融机构则通过投资碳信用额度来获取收益。市场参与者的多元化有利于提高市场流动性，降低交易成本，推动碳减排项目的发展。

(3)尽管碳交易市场取得了一定的成果，但市场仍面临一些挑战。首先，市场流动性不足，部分市场交易量较低，难以形成有效的价格发现机制。其次，碳排放权分配机制不完善，可能导致市场出现过剩或短缺现象。此外，碳交易市场的监管体系有待加强，以保障市场公平、公正、透明地运行。为了应对这些挑战，各国政府和国际组织正积极推动碳交易市场的改革和完善。

1.3碳交易市场政策环境

(1)碳交易市场的政策环境在全球范围内呈现出多样化和加强化的趋势。以欧盟为例，EUETS作为全球最大的碳交易市场，其政策环境经历了从试点到成熟的转变。EUETS自2005年启动以来，经历了多次配额分配调整和价格波动。据统计，EUETS的碳配额总量从2005年的约50亿吨下降至2020年的约40亿吨，旨在实现碳排放的逐年减少。此外，EUETS的价格波动也受到政策调整的影响，如2011年碳价曾一度跌至不足3欧元/吨，而2018年则上涨至超过25欧元/吨。

(2)在中国，碳交易市场的政策环境同样得到了加强。2011年，中国启动了碳排放权交易试点，涵盖北京、天津、上海等七个省市。截至2020年底，试点碳交易市场累计成交碳配额超过5亿吨，交易总额超过200亿元人民币。2021年，中国全国碳排放权交易市场正式上线，标志着中国碳交易市场进入了一个新的发展阶段。根据中国生态环境部数据，全国碳市场首个履约周期（2021年）累计成交碳配额超过1亿吨，成交额超过70亿元人民币。

(3)国际层面，联合国气候变化框架公约（UNFCCC）为全球碳交易市场提供了政策框架。2015年，《巴黎协定》的签署进一步明确了各国减排目标和行动路径。根据《巴黎协定》，各国需提交国家自主贡献（NDCs），并定期更新。这些政策文件为碳交易市场的发展提供了政策支持。以美国为例，尽管特朗普政府退出了《巴黎协定》，但拜登政府重新回归，并提出了更加严格的减排目标。此外，美国还推出了碳排放许可交易计划（RGGI），旨在减少电力行业碳排放。据统计，RGGI自2009年启动以来，已累计减少电力行业碳排放约2.5亿吨。

第二章碳交易价格影响因素分析

2.1政策因素

(1)政策因素是影响碳交易价格的关键因素之一。各国政府通过制定和调整碳排放政策，直接影响到碳排放权的供需关系和市场价格。例如，碳排放配额的总量控制、分配方式以及配额的免费与拍卖比例等政策，都会对碳交易价格产生重要影响。以欧盟为例，EUETS的配额分