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浅谈私募股权基金的风险管理探讨

杨世锋

（）

上海睿信创业投资合伙企业有限合伙

：，发展空间日益

摘要随着基金领域不断改革，私募股权基金在我国的产业结构转型发展中的作用越来越明显

广阔，投资市场整体走势上扬。但在基金行业快速发展的背景下，火爆的市场背后，也暗含着多种多样的风险，部分

基金管理人因为风险管控不到位而侵害投资者利益问题凸显。由此，本文在分析私募股权基金发展现状、潜在风险

和风险成因基础上，探讨了私募股权基金风险控制路径，以期对行业发展和行业从业者有所参考。

：

关键词私募;股权投资;内部控制;风险防范

（，从企业高成长中带

私募股权基金即私募股权投资基金PrivateEquity，司的组合进行中长周期的投资管理

简称PE），投资载体为基金，基金的发行不能借助传媒来资产增值和收益回报。相对于全球范围内其他金融投

向不特定对象宣传推介，主要通过券商、投资银行、投资资工具，在投资收益率上具有碾压性的优势，只不过高

，募集资金应当向合高风险”。

咨询公司和私人关系介绍筹集资金收益的背后是“

格投资者募集，合格投资者基本要求是资金实力雄厚、（一）行业风险。私募股权基金投资估值是基金行业

资本构成质量较高的机构或个人，合格投资者累计不得投资不可或缺的环节，因私募投资特性，没有一个持续

超过200人，投资方式为股权投资为主、债权投资为辅公开的市场报价，估值主要指投资后经过现金流调节后

的组合型模式，主要投资于未上市中小型企业股权或或的净资产价值的变动，受被投资企业内部因素和市场环

者上市公司非公开交易股权。目前，我国资本市场上私境影响较大，在退出之前，很难对持有的投资份额有一

募股权基金主要退出方式为境内外资本市场公开上市、个真正公允的价格估值，估值风险已经成为了私募股权

管理层回购、并购和清算。投资的重要风险因素。同时，由于投资标的为非上市公

一、私募股权基金的发展现状司，相比其他理财产品，一级市场的私募股权基金注定

从1984年开始我国引进风险投资概念至今，我国会面对更多的有害因子。信息不透明是私募股权基金最

私募股权投资已经历将近40年的发展历程，我国的私大的风险，凡是涉及投资管理和运作的过程，如尽职调

募股权投资行业已经从“新生儿”阶段不断的发展壮大，查、投资方案、投后管理、项目退出等过程，都存在信息

在我国改革发展中迈着重要的步伐。私募股权基金作为披露不全面、不真实的隐患。信息不对称将导致最终决

资本市场上广泛存在的新型投资工具，丰富了金融市场策失真，引发一系列投资损失。流动性风险是私募股权

投资品种，对市场资源整合、中小企业融资、科学规范管类基金的常见风险，大多数的私募股权产品在设计时就

理等方面发挥了重大作用。根据基金业协会统计数据显已经明确了存续期限，一般是投资期2年、持有期3年、

示，截至2022年12月底，存续私募股权基金31550只，退出期2年，并且存续期间是无法赎回的。缺乏流动性

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规模10.94万亿元2022年新备案私募股权基金3330已经成为行业内投资者必须承担的风险