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高级会计专业技术资格考试真题解析2025

企业战略与财务战略

1.题目：甲公司是一家大型制造企业，近年来市场竞争加剧，公司管理层决定实施多元化战略以分散风险。公司计划进入新能源汽车领域，但面临技术研发和市场开拓的挑战。从战略类型角度分析，甲公司进入新能源汽车领域属于哪种战略？并说明理由。

解析：甲公司进入新能源汽车领域属于多元化战略中的相关多元化战略。理由是新能源汽车与甲公司原有的制造业务存在一定的相关性，都涉及制造业，在生产制造、供应链管理等方面可能存在协同效应。公司可以利用自身在制造领域的经验、技术和资源，为新能源汽车的生产提供支持，同时通过进入新的领域分散经营风险，拓展市场份额。

2.题目：乙公司是一家服装企业，为应对市场变化，决定采用收缩战略。以下哪些情况可能导致乙公司采取收缩战略？（多选）

A.市场需求下降

B.企业内部管理不善

C.行业竞争激烈

D.企业战略转型

解析：ABCD。市场需求下降会导致产品销售困难，企业盈利减少，可能促使企业采取收缩战略以减少损失；企业内部管理不善，如成本控制不佳、运营效率低下等，会影响企业的竞争力，需要通过收缩战略进行调整；行业竞争激烈，企业难以在市场中取得优势，收缩战略可以帮助企业集中资源应对竞争；企业战略转型时，可能会放弃一些与新战略不相关的业务，从而采取收缩战略。

3.题目：丙公司制定了财务战略，其目标是实现股东财富最大化。在当前经济环境下，公司决定增加债务融资比例以提高权益净利率。请分析这种做法的合理性。

解析：在一定条件下，增加债务融资比例以提高权益净利率有其合理性。根据杜邦分析体系，权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。增加债务融资会使权益乘数增大，在其他条件不变的情况下，权益净利率会提高。而且债务融资的利息可以在税前扣除，具有抵税作用，能降低企业的综合资本成本。但这种做法也存在风险，增加债务融资会使企业的财务风险上升，如果企业经营不善，可能无法按时偿还债务，导致财务困境。所以，丙公司需要在考虑自身的经营状况、盈利能力和偿债能力等因素的基础上，合理确定债务融资比例。

企业投资、融资决策与集团资金管理

4.题目：丁公司拟投资一个新项目，项目初始投资为500万元，预计每年可获得净现金流量100万元，项目寿命期为8年，资本成本为10%。计算该项目的净现值，并判断项目是否可行。（已知：(P/A,10%,8)=5.3349）

解析：净现值（NPV）=未来现金净流量现值-初始投资。每年净现金流量100万元，寿命期8年，资本成本10%，则未来现金净流量现值=100×(P/A,10%,8)=100×5.3349=533.49（万元）。初始投资为500万元，所以净现值NPV=533.49-500=33.49（万元）。由于净现值大于0，说明该项目的投资回报率高于资本成本，项目可行。

5.题目：戊公司有A、B两个投资方案可供选择，相关资料如下表所示：

|方案|初始投资（万元）|每年净现金流量（万元）|寿命期（年）|

|---|---|---|---|

|A|300|80|6|

|B|400|100|5|

若资本成本为12%，请用净现值法和内含报酬率法分别判断应选择哪个方案。（已知：(P/A,12%,6)=4.1114，(P/A,12%,5)=3.6048）

解析：

-净现值法：

-A方案净现值NPV_A=80×(P/A,12%,6)-300=80×4.1114-300=328.912-300=28.912（万元）

-B方案净现值NPV_B=100×(P/A,12%,5)-400=100×3.6048-400=360.48-400=-39.52（万元）

由于NPV_A0，NPV_B0，所以应选择A方案。

-内含报酬率法：

-对于A方案，令80×(P/A,IRR_A,6)-300=0，即(P/A,IRR_A,6)=300÷80=3.75。通过内插法计算，假设i1=14%，(P/A,14%,6)=3.8887；i2=16%，(P/A,16%,6)=3.6847。

(IRR_A-14%)÷(16%-14%)=(3.75-3.8887)÷(3.6847-3.8887)，解得IRR_A≈15.38%。

-对于B方案，令100×(P/A,IRR_B,5)-400=0，即(P/A,IRR_B,5)=400÷100=4。通过内插法计算，假设i1=7%，(P/A,7%,5)=4.1002；