房地产行业2025年4月基本面趋稳，布局地产板块.pdf

证券研究报告

内容目录

行业：成交量保持平稳4

板块：本月跑输沪深300指数2.7个百分点7

投资策略8

风险提示8

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图表目录

图1：历年30城新建商品房单日成交7天移动平均（万㎡）4

图2：一线城市单日成交7天移动平均（万㎡）4

图3：二线城市单日成交7天移动平均（万㎡）4

图4：三线城市单日成交7天移动平均（万㎡）5

图5：30城新建商品房成交面积累计同比5

图6：历年18城二手住宅单日成交7天移动平均（套）5

图7：一线城市单日成交7天移动平均（套）6

图8：二线城市单日成交7天移动平均（套）6

图9：三线城市单日成交7天移动平均（套）6

图10：18城二手住宅成交套数累计同比6

图11：不同城市能级二手房价格月环比7

图12：不同城市能级二手房活跃度7

图13：上期报告发布至今主流地产股涨幅7

图14：地产板块PE变化7

图15：上期报告发布至今各板块涨幅8

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行业：成交量保持平稳

从日频跟踪来看，30城新建商品房成交量平稳增长。截至目前，30城新建商品房

当年累计成交1930万㎡，同比+5%；其中，北京、上海、广州、深圳新建商品房

成交面积累计同比分别为-15%、+23%、+33%、+80%；一线城市、二线城市、三线

城市新建商品房成交面积累计同比分别为+21%、-5%、+12%。

图1：历年30城新建商品房单日成交7天移动平均（万㎡）

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

图2：一线城市单日成交7天移动平均（万㎡）图3：二线城市单日成交7天移动平均（万㎡）

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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图4：三线城市单日成交7天移动平均（万㎡）图5：30城新建商品房成交面积累计同比

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

从日频跟踪来看，18城二手住宅成交量保持平稳。截至目前，18城二手住宅当年

累计成交19.4万套，同比+31%；其中，北京、深圳、成都、杭州二手住宅当年成

交套数累计同比分别为+32%、+61%、+34%、+54%；一线城市、二线城市、三线城

市二手住宅当年成交套数累计同比分别为+39%、+29%、+27%。

图6：历年18城二手住宅单日成交7天移动平均（套）

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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