石头科技公司深度报告：石头洗地机份额快速提升，有望成为第二增长曲线.pdfVIP

公司深度报告

目录

1、石头洗地机份额持续提升，有望成为公司第二增长曲线3

2、洗地机契合中国家庭需求，行业仍然具有千亿规模3

2.1、洗地机为硬质地面清洁的多功能设备，在干湿混合垃圾以及清洁力度上更有优势3

2.2、洗地机行业在海内外仍有较大市场空间5

3、品牌力外溢、更积极的产品和销售策略下，石头洗地机份额逐渐提升，持续打造第二增长曲线7

4、扫地机品类产品矩阵继续扩容，价格带布局更加饱满12

5、盈利预测与投资建议13

6、风险提示13

附：财务预测摘要14

图表目录

图1：洗地机是硬质地面清洁的多功能专业设备，用于高效清洗与污水回收作业3

图2：2022年中国家庭以瓷砖和木地板硬质地面为主4

图3：我国超60%的家庭单次拖地时长超过20分钟4

图4：国内洗地机市场快速扩容，2024年销额已达141亿元，出货量663万台5

图5：从渠道看，洗地机销售以线上渠道为主，2024年销额占比6成以上5

图6：以“棒式吸尘器+立式吸尘器”大致观察洗地机规模，全球市场约136亿美元，呈现量价齐增态势6

图7：全球清洁电器销售渠道仍以线下为主，但2024年线上渠道销量占比已达40.6%6

图8：从竞争格局看，内销线上市场呈现双寡头格局，但石头的份额正快速提升至第三，行业格局有望得到重塑6

图9：石头科技扫地机器人销额已实现全球第一7

图10：石头连续三年成为中国扫地机/洗地机行业顾客推荐度指数最高的品牌7

图11：更积极的产品策略下，A30系列产品矩阵得到持续扩充8

图12：2025M2洗地机行业1500-2000、2000-2500、2500-3000价格带销量占比分别为25%/26%/13%8

图13：2025M2石头在1500-2000价位段中的销量市占率达13.9%8

图14：2025M2石头在2000-2500价位段中的销量市占率达19.4%9

图15：2025M2石头在2500-3000价位段中的销量市占率达18.9%9

图16：石头在2-3k价位段推出了多个高质优价爆品，产品力引领下自然实现热销9

图17：A30ProSteam国补后叠加购机红包售价仅2504元，相比竞品产品力十足10

图18：A30Pure国补后到手价1444元，在1000-1500价位段具有最薄的平躺厚度11

图19：公司开启洗地机品类全方面多渠道营销投放11

图20：与友商产品对比看，本次推新策略主要是旗舰机型，亮点在低价格段的下沉12

表1：相比其他清洁电器品类，洗地机具有差异化优势，能够形成一定功能互补4

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/16

公司深度报告

1、石头洗地机份额持续提升，有望成为公司第二增长曲线

2025年2月石头品牌洗地机线上渠道销额市占率单达13.1%，相比添可/追觅双

寡头差距（分别为37.1%/22.2%）进一步缩小，同时2024年全年洗地机产品内销收

入占比预计已达10%左右，逐渐成为内销又一增长极。我们认为公司洗地机业务取

得较好成绩的原因或包括扫地机品牌力外溢至新品类，以