美的集团公司信息更新报告：分红比例超预期，2024年业绩完美收官.pdf

公司信息更新报告

目录

1、分红比例超预期，2024年业绩完美收官3

1.1、按产品拆分：智能家居业务实现高单位数增长3

1.2、按销售区域渠道拆分：销售模式以线下为主，业务以国内为主4

2、盈利能力继续保持提升，现金流状况良好5

2.1、毛利率提高显著拉动下，盈利能力继续提升5

2.2、存货周转效率提升，现金流状况良好6

3、盈利预测与投资建议7

4、风险提示7

附：财务预测摘要8

图表目录

图1：2024年公司实现营业收入4071.5亿元（+9.4%）3

图2：2024Q4公司实现营业收入881.7亿元（+9.0%）3

图3：2024年公司实现归母净利润385.4亿元（+14.3%）3

图4：2024Q4公司实现归母净利润68.4亿元（+13.9%）3

图5：2024年公司智能家居业务/新能源与工业技术/智能建筑科技/机器人与自动化收入同比分别

+9.41%/+20.58%/+9.86%/-7.58%4

图6：2024年公司国内/国外分别实现收入2381/1690亿元，收入占比分别58.48%/41.52%4

图7：2023年公司线上/线下渠道分别实现收入856/3215亿元，收入占比分别21.03%/78.97%4

图8：2024年公司毛利率为26.4%（-0.1pct）5

图9：单Q4看，2024Q4毛利率25.2%（-3.6pct）5

图10：2024年智能家居业务/新能源与工业技术/智能建筑科技/机器人与自动化/其他业务的毛利率同比分别

+1.29/+0.06/+0.81/-1.75/-2.10pct5

图11：2024年国内/海外业务的毛利率同比分别+0.89/+0.44pct5

图12：2024年公司期间费用率16.2%（+0.2pct）6

图13：2024Q4期间费用率18.3%（-2.2pct）6

图14：2024年公司归母净利率为9.5%（+0.4pct）6

图15：2024Q4归母净利率为7.8%（+0.3pct）6

图16：2024年营运能力有所提升7

图17：2024年经营性现金流净额为605.1亿元（+4.5%）7

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/10

公司信息更新报告

1、分红比例超预期，2024年业绩完美收官

2024年公司实现营业收入4071.5亿元（+同比9.4%，下同），归母净利润385.4

亿元（+14.3%）。扣非归母净利润357.4亿元（+8.4%）